投资美股应该如何入门？
写在前面：不作为任何投资建议，仅作为个人这一年的总结记录。股票名称均用字母代替。
第一年或多或少都有一点新手的运气，我今年到目前为止有了40％的收益，看数字其实并没有什么感觉，去年年初我还想翻倍呢。但当我试过 P2P 的理财产品和余额宝之后，就觉得40%还是蛮多的。
美股开户的过程其实并没有用多久，最长的时间其实是用在下定决心开始做这件事上，还好某一天突然鸡血槽满了，就把这一切全搞定了。填写材料，打印，邮寄材料只用了两个晚上。等券商确认材料后，把银子打过去，这笔钱就远在异国他乡了。
在炒股前，我认真地看了彼得林奇的经典著作，还向正在炒美股的热心同事请教，因为没有经验，所以别人说什么就信什么，当然，之后的判断也受到了一些的影响。
如何选股
钱在账户里呆了差不多两周我们才决定操作，其实是不知道要买什么，本身也有一点患得患失。 由于我和男朋友都是互联网公司的，所以我们只买中概股里的科技股。事实证明，瞎蒙选股一定会带来非常大的损失，至少对于我们来说是这样，新手的运气并没有一开始就灵验。我们几乎是在最高点买了 Q 和 C 的股票，同时买了非常少量的 B 。初期还买了一些奇奇怪怪的垃圾股，但都及时地卖掉了。
买 Q 和 C 还是蛮失败的决策，因为我和我男朋友其实并没有十分了解这两家公司，也并没有使用他们的产品，这两只股票给我们带来了差不多30%的损失。一年总结 No.1以后一定不买不熟悉的公司股票，即使这支股票很赚钱。
彼得的理念是长投，我仍然信奉这一理念，即使 Q 已经跌成狗了，但我仍然持有了半年以上，最后终于仔细分析了一下局势，多看了一些资料，决定放弃。B 是我坚持最久的一支股票，也是让我们扭亏为盈的股票，仅仅因为我曾经在这家公司实习过，觉得这是一家还蛮稳健的公司，这属于运气成分啦。
解禁期=危险期
这也是我用钱买来的经验之一。由于2014年还是上市了非常多大家熟知的互联网公司的，所以我在迷茫选股的时候也会考虑入手一些有名气公司的股票，但是我没有注意这家公司上市的时间。我买了 W 公司的股票之后，没过几天就开始出现大跌，吓傻我了，我去雪球上刷了一下，发现是这家公司已经过了禁售期，员工可以抛股票了。其实我现在对这个概念也并不是完全了解，只知道这是个坑！一年总结 No.2 买股票，过了禁售期再买。
关注财报发布时间
通常在发财报的一两天，某只股票大涨，应该是有内部人士或机构已经得知了消息，所以大量买入。如果正持有这支股票，就比较幸运啦，如果你想押宝，还是比较有风险的，有可能是这批机构就赚这几天的差价，那被套的就有可能是咱们散户。财报发布有跌又涨，有的公司财报上的业绩其实不错，但还是会跌，说实话我也不知道为啥=。=，No.3 怂怂地避开财报发布时间购买。
坚持多久？
这一点上我和男朋友吵过架，曾经 B 已经涨到很高的时候，我并没有卖掉，还希望继续涨，男朋友一直怂恿我卖掉。我还是蛮固执的，而且希望做长投，所以眼睁睁地看着 B 又跌回去了。所以就有了今年的总结NO.4 如果长期看好一个股票，短期浮动一下也不错。就是在高点卖掉，低点继续买回，直到你对这支股票失去信心，就再也不用买回了。
以上内容编辑于2014年末
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2016年更新
1. 积极止损。每个人能承受的止损范围不一样，可能是5%，可能是10%，跌过心理止损位一定要断臂止血。我经历过迅速止损但很快又回升，也经历过一直持有直到跌出翔...止损是炒股第一课，人们永远都相信跌了之后一定会涨。
2. 重仓要慎重。可能是我第一年赚的有点多，我就想第二年也要保持！渐渐有些不稳重，看到价格低的股票干脆就重仓，结果就悲剧了...投资组合很重要，分散投资很重要，多建一些仓位，失之东隅收之桑榆不至于死太惨。
3. 心态要好。早亏早超生，经历过一次大亏之后，才能学会谨慎投资。为什么要早呢？当你只有几万块炒股的时候，你最多也就亏几万块，等你有几百万可以炒股的时候，亏起来分分钟想死... 患得患失的人应该不太适合炒股，比坐过山车刺激。
如果真的是要“投资股票”而不是“赌博”的话：1. 别买小盘中概股，别看其他人买了小盘中概股翻几倍眼馋。中概股的水很深，随便看财报没有一家不是有问题的，炒作股价是为了大股东套现。如果买了辣鸡股没有流动性卖都卖不出去。
2. 别相信投资报告，别信高盛大摩等投行的话。他们真正的分析都是留给高净值用户的，对媒体说的那些，真的看看就好。
3. 坚信自己的判断，但也要及时止损。不要有侥幸心理。10个亏钱的9个半是因为侥幸心理。
4. 别随便开期权账户，别裸做空。
5. 唯一值得读的只有两个东西：财报，和递交给SEC的文件。看原文，别看翻译新闻。
美股市场作为全世界最成熟的资本股票市场，受到越来越多中国投资者的喜爱，如果你也想成为华尔街之狼，那么你不能错过这篇文章。
1 美股开户
要炒股没有账户怎么行，那么如何选择美股券商呢? 小编认为投资者应该选择那些规模大、信誉好、实力强的知名券商，这样投资安全相对有保障。比如http://Firstrade.com(第一理财)Interactive Brokers(盈透证券)、scottrade (史考特证券，TradeStation、SureTrader等。以及国内新出现的一些券商，比如义隆金融（义隆金融是权威专业的贵金属外汇交易平台，受国际著名金融监管机构监管）。
网上开户其实并不复杂，按照官网(一般都有中文版本)填写个人信息和户。
邮寄帐户必备文件(有些券商支持在线提交，无需邮寄纸质文件;有些则要求你邮寄部分原件到其美国总部)
(1) 电子交易合约书(Online Service Agreement)
(2) W8-BEN (外国身份受益人免扣缴美国所得税声明书)
(3) 身份证件(护照或身份证，有些美国券商只接收护照)
在选定之前，我们来看看各个券商的优势。
Scottrade 按美股7美金收费，无论交易多少股。 有中文服务，客服态度良好，回邮件迅速。但是打电话咨询问题，电话占线情况时有发生。
Interactive Brokers(盈透证券)就按交易股数收费，每股收半美分(0.005美元)。交易迅速，信息丰富，很多人交易的选择。
老虎证券，国内目前发展最快最大的美股券商。提供单笔最低低佣金($2.99)服务。
身边很多国内的朋友都开始使用老虎证券，专业，服务好，而我个人在美国使用scottrade比较长时间，app界面较为简单明了，操作方便，但是期权交易比不上IB方便。 当你从新手进入更高级的阶段后，你可以选择适合自己的券商。 比如做期权选择option house 和 IB为好。
2 账户类型，注入资金，转账
在美国和国内都可以选择美国本土券商。网上转账十分方便，如果选择国内美股券商例如老虎等，则会在服务上更加便捷。
现金账户：交易额：只能使用存入的资金进行交易。，此账户没有融资额度，不能DT，转账时间也会有限制。
融资账户：俗称的Margin accouting 一般要求账户最低值为2000美元。交易额：可以使用2倍于交易者存入资金的购买力(buy power)进行交易，即可进行融资交易
DT账户： 日内交易者的帐户资产(包括现金、股票或其它合规资产)必须达到$25,000。假如投资者交易行为满足了日内交易者的定义，而其帐户资产低于$25,000，则股票交易将被冻结90天，或直到投资者的帐户资产补足到$25,000。
所谓日内交易(Day Trade)是指当日买和卖同一支股票，买进一支股票再在同一天之内卖出算一越日内交易。例如：当天买进Apple股票，然后当天又卖出apple，计1次当日交易。期权同理。这个和A股的T+1限制不同
3 美股下单类型
开好户了，那么如何下单交易呢? 美股有几大下单类型，操作时稍有疏忽就有可能造成亏损。 所以我们现在来认真的了解下
Market Order
就是市价单，不用填价格，直接按当前的最低卖出价买入，或以当前最高买入价卖出。
Limit Order 限价单
注明客户最高出价的买单，或最低可接受价的卖单。若证券的价钱达到设定的限价，订单将会以该价位或更好的价钱成交。
Stop Limit Order 停损限价单
当股价超出停损价时，此种订单会变成限价订单。假设您下了一个$10的停损限价卖单，当股价下跌低於$10时，此停损单会变成一个$10的限价卖单(同理若您有一个$10的停损限价买单，当股价超出$10时，会变成一个限价买单)。
4 美股不同交易时间的特点
这个一般的科普贴都不会提到哦，但是美股在不同交易时间有一些规律还是值得我们关注的。
盘前交易
盘前交易的成交量非常小。很多经济数据在美国时间早上8:30 公布，股票价格波动剧烈，风险非常大。
9:30 – 9:45 “业余者时间”
市场在美国时间 9:30 开盘。 经纪人、做市商会执行顾客的成交命令，往往是一天之中最具挥发性时刻之一。大型的机构通常在9:45后进入市场。
10:00 关键的反转时刻
在10点钟，很多的经济数据将会公布。此时是关键的交易时刻，市场经常在此刻反转。
11:30 – 1:30 午饭时刻
午饭时间段，最厉害的做市商出去吃饭并命令他们的助手除了提供流动性外不做任何事情。成交量小导致挥发性也降低了很多。在这个时间段，很少有比较顺畅的趋势，横盘比较多。
1:30 – 4:00 “专业时间”
最厉害的做市商、券商继续执行顾客的成交命令，并交易自己公司的账户，很多机构投资者在这个时间段进场。在2:30左右很多强劲的趋势将会产生。
2:30 关键时刻
这是另外一个程序交易时刻，强劲的变化在这个时刻开始。
4:00 市场收盘
盘前和盘后交易的交易量不高，流动性不强，买卖价差(Bid Ask Spread)也较高。关市以后的盘后交易不是专业机构之间的定价交易，任何人都可以交易。另外美国的股指期货(小型标准普尔指数、小型道琼斯工业平均指数等)是24小时交易的，中间只有很短的几段休盘时间。
5. 如何选股
如何选股是个很长的话题，我们今天先谈谈价值型和成长型股票
价值型股票一般是指价格相对于其基本面比较便宜的股票。一般来讲，价值型股票都有一些相似的特点，比如红利率比较高，市净率或者市赢率比较低等等。很多价值型股票也都是比较稳定的大公司的股票。价值投资的概念是1920-1930年代从巴菲特的导师Ben Graham和David Dodd的理论发展来的。虽然之后又有不少新的发展，价值投资的中心是购买根据基本面分析而认定价格被低估的股票。巴菲特是价值投资最重要的代表人物，认为买股票要有“安全边际”(Margin of Safety)，用俗话来讲就是买股票所支付的价格要比内在隐含的价值还低，给自己犯错误流有余地。不少基金也以这一策略为主，比如我们在投资基金的时候有时候会看到“Large Cap Value Stock” 的分类，这就是把这一策略和市值结合起来了说的。
而成长型股票则指那些利润将以高于市场平均速度增长的公司股票。一般来讲，成长型股票不支付利息，因为这样的公司通常有更多投资机会，可以将他们的盈利更好地用于公司业务增长。但是这并不意味着成长型股票就一定是好的投资，事实上成长型股票的价格经常被高估。 很多成长型公司在快速增长一段时间以后，其业务和利润的增长率往往趋于平稳，而投资者常常因对前景过于乐观而为追求增长支付过高的代价。这一问题在2000年科技泡沫时体现最为明显。
个人来说，喜欢集中投资那些总收益与市场价值会多年不断上涨的企业。 例如投资美股，市场和机构会很看重 revenue , sales 和去年同季度的增长，而不是上一个季度的增长。 环比增长，以及市场预期更重要。 对于科技股，市场预期甚至比销售数据更重要。
公司的价值会在长期反映出来，而市场短期反应的是股民的情绪和偏激。
6. 给美股新手推荐的书籍
聪明的投资者，战胜华尔街，
How to Make Money in Stocks—William J O’Neil,
24 Essential Lessons for Investment Success, —William J O’Neil,
How to make Money Selling Stock Short —William J O’Neil,
Swing Trading —Jon D. Markman，
Japanese Candle Stick Charting Techniques—Steve Nison,
Demark on Day Trading Options—Thomas Demark
come into my trading room,
股票大作手
很久没花时间逛知乎了，最近收到一些小伙伴的私信，抱歉很多都没有回复，大部分问的是入门这一块的，这里统一做个解答吧。
只收藏不点赞，不开心。。。 (╯‵□′)╯︵ ┴─┴
一、树立正确的投资理念
美股遵循「价值投资」原则。价值投资是“证券分析之父、价值投资鼻祖”本杰明·格雷厄姆提出的投资法则——“雪茄烟蒂式投资”。“你满地找雪茄烟蒂，终于找到一个已经湿透的，令人讨厌的烟蒂，看上去还能抽一口，这一口可是免费的。你把它捡起来，抽上最后一口，然后扔掉，接着找下一个。这样，你不用花钱就能抽上几口免费雪茄。”
如果按这种风格投资，那投资组合中必然是大量残缺不全的雪茄烟蒂，投资者频繁收进各种烟蒂，并急于将它们脱手，其结果是，手中没有一件完整的好货，并且要被迫频繁交易，并急于将它们脱手。劣质股票、分散投资、短期持有变成重大缺陷。正确做法是购买有很大安全边际的优质公司，集中投资，并且长期持有。
本杰明·格雷厄姆提出的「内在价值学说」和「安全边际原则」至今仍是价值投资理论的基石。
二、美股知识分类
美股知识也可按「硬件」和「软件」来分。硬件是规则性常识，软件是投资者的个人实力、投资眼光、投资能力等。
先来看硬件。由于美股交易品种宽泛，交易规则及术语驳杂，要记忆的部分很多，我将知识点串联起来，让大家少走弯路。
1.美股开户：需结合个人情况明确券商—开户方法—交易佣金等与费用相关的情况，为入门做好准备。具体参见：
炒美股如何开户？ - 柳二的回答美股开户可以在网上办理所有手续吗？ - 柳二的回答2.交易规则：具体参见：
美股交易规则有哪些？哪家美股券商上手最方便？ - 柳二的回答
3.基础知识：网上关于美股知识的介绍比较散乱，可通过几家券商建立的美股学习平台进行了解：老虎证券：股票学院 、美豹金融：美股大学
4.信息查询：例如查看市场数据和动态、异动股票、涨跌幅股票排名，财报数据、分红等比较重要的信息，可通过以下渠道进行了解：MoneyDJ理財網、美股维基百科、美股大学
5.系统书籍：书籍的重要性不言而喻，我分门别类整理出一些关于股票方面的书籍，也是我多年的经验和心血。
构建金融投资知识体系
底层理论
有流派将技术分析的「三大假设」、「道氏理论」、「波浪理论」等认作是投资的底层理论。我有不同看法，以上理论毕竟属于技术分析层面，更像是配合武功招式的心法，与真正修炼内功的心法不在一个层面。
炒股最终面对的是人，是人的游戏，所以根本还是研究人！研究人的动机、行为以及相应的策略等。所以博弈论、行为金融学才是金融投资的底层理论。
入门比较适合读《股市博弈论》，如想深入了解，请阅读《博弈论》、《行为金融学与证券投资博弈》、《现代投资行为学》。
交易方法
炒股这几年，我有珍藏的77本书籍，需要PDF文件的朋友可以私信我。（书单将放在文章最后）
6．美股交流社区：美股投资可以跟一些大牛交流学习，进步也会更快，国内炒美股用的比较多的是：雪球网
三、美股投资关键点
1. 美股入场顺序：
由于美股中聚集了全球众多公司，覆盖各大行业，非常繁杂，同时美股有挂钩全球大宗商品、证券市场、行业公司类的ETF基金，也有债券、期权等产品，我总结出一套“渐进式入场”的方法，适合入门的小伙伴。
小白用户：小额融资融券产品——中概股——ETF基金（有跟踪证券市场走势或者大宗商品、外汇标的的ETF，哪个熟悉看哪个）——具成长性的细分领域——期权
A股股民：小额融资融券产品——ETF基金（有跟踪A股大盘的，如：CHAU）——中概股——具成长性的细分领域——期权
做过现货/期货/黄金/原油/外汇的：ETF基金（有跟踪大宗商品、外汇走势的ETF）——中概股——具成长性的细分领域——期权
如何进场？答案肯定是从自己熟悉的入手。
①中国有很多的公司在美国上市，如：百度、阿里巴巴、京东、新浪、微博、网易、搜狐、唯品会等，这些在家门口的公司，我们经常接触到他们的产品或服务，特别是互联网行业的从业者，很多的美股新手也都是从这些中概股开刀的。
②你可能是A股的老股民，对A股的大盘走势有一定的了解，你可以交易跟踪A股大盘走势的ETF基金，如：CHAD（做空A股沪深300指数）。有很多炒美股的人，此前都炒过A股，对大盘有自己的判断，很多人入门都是从这里开始的。
③你可能关注宏观经济，对黄金、原油、外汇等有自己的判断，或者有做过现货、期货之类的产品，美股也有很多跟踪这一块的走势的ETF基金，丰富到你意想不到，可以从这里进场。
④你可能什么都没有玩过，像很多人余额宝都没存过，只有银行存款的怎么办呢？这一类的人群想做美股的还比较少，如果真的要玩美股，建议可以从中概股了解开始上车。
以小白用户入场顺序为例：
●小额融资融券产品
美股的融资融券功能是指杠杆交易，体验小额融资融券产品主要是熟悉美股比较重要的交易方式：
A、T+0，也即日内交易，当天买入当天卖出，且无涨跌幅限制。
B、融券（做空），美股只要流动性好的股票，大于1美金以上的股票，交易所都会配额，所以一般都有做空机制。投资者可以融入证券卖出，以保证金作为抵押，在规定的时间内，再以证券归还。
C、融资（杠杆），融资是利用杠杆以小搏大的特性入市交易；美国清算所都会给股票指定杠杆，清算所定多少就是多少，不过一般都有5-6倍。正常配给海外（中国）市场账户一般是2倍，有券商可以做到5倍左右，则是借助清算行的优势。
美股有做多和做空两个方向，而A股没有做空机制，美股上手阶段建议尝试小额杠杆，浅显摸下美股市场，了解做多和做空两种模式的特性，尤其是以往没有接触过的做空模式。新手在熟悉了T+0、融资融券后，对美股市场的交易规则应该就比较熟悉了。
炒股前期是交学费的阶段，我们目的是缩短这个周期，缩减这个成本。要真金白银的干才能体验到割肉的痛苦，模拟炒股不知道肉痛，你不会有扇自己两巴掌说再也不炒股了，再也不满仓了的念头。那么，你可以入金少一点啊，比如500-1000美金，玩一波来熟悉规则和波动。但我还是不建议20天内入金太多，毕竟大多数人（包括我）看到账户有钱都会控制不住，总感觉满仓才能赚钱。
小额玩交易来熟悉市场的规则，很多券商是0美金的入金门槛的，如：美豹金融、富途证券。如果用富途，其模拟炒股是我用过最好的。如果选择的是美豹金融，可以先小额入金玩玩美豹金融的多空杠杆，50美金就可以入场，用于新手熟悉规则是可以，但切记不要恋战，要想在多空杠杆赚钱，需要对标的股票非常熟悉，有非常强的盘感，你的目的是熟悉：T+0、融资、融券。
●中概股
中国概念股是外资看好中国经济成长而对所有在海外上市的中国股票的称呼。相信大部分知道美股的中国股民，都是从听说“新浪”、“搜狐”、“网易”、“唯品会”、“百度”、“京东”、“阿里巴巴”等赴美上市中国企业开始的，这类公司统称为“中概股”。（为什么买这类企业，前面有介绍，此处不赘述）
●ETF基金
美股市场的ETF，主要是跟踪股市走势、大宗商品走势的基金，通俗点叫“一篮子股票”。
分析一支ETF基金给大家做参考。以“沪深300”为例，它由300支股票加权而得到走势，由一个大基金（专业团队）买下这300支股票，也即团购股票，进行专门管理，再拆分成小块卖给你。
管理这支ETF的基金公司会分析它的基本面，选择增持或减持。例如，黄金的走势比较强，则会高配；化工板块比较弱，则会减持改为持有现金。
由于ETF基金公司会分析股票走势，散户只需跟随就好，相应会比较简单。因此入手阶段交易几支ETF基金，也有利于宏观面的分析和理解。如果你曾经做过期货、大宗商品、原油、黄金、白银，那美股市场同样有跟踪这些商品的ETF股票供你选择。
●具成长性的细分领域
美股有近万只股票产品投资供你选择，但记住我们的目的：赚钱。除了前面你投资的熟悉的行业或股票（之前熟悉的不一定有较高的成长性，如：搜狐、人人，为了盈利，你需要去探索有价值，值得投资的公司），还有很多比较有前景的行业，选择你认为较有前景的行业，吃透选择的行业，挑选几个公司长期关注研究，相信会有不小的收获。
●期权
在美股市场，相对于股票和ETF基金而言，期权是相对复杂、风险较高的投资产品，有些老司机可能喜欢玩刺激的，但期权不适合新手入门时候投资了解，这里不做过多的介绍。
注：最后强调一点，美股入场顺序是让大家熟悉整个过程用的，仅供参考。但炒美股一定要非常熟悉规则，体验市场波动和估值方式。我们来股市的目标只有一个——赚钱。所以没有必要一直按照这个顺序去走到底，假设你很熟悉中概股，如果能在这里持续赚钱，走到这一步就足够了，其他不熟悉的领域或产品，没把握赚钱的别碰，强调的只有一个：吃透你熟悉的公司和行业。
2. “如何选股”：怎样判断一支股票能不能买？
A、分析公司基本面，也即盈利模式、管理层团队、股权结构、财务报表等；
假设整体环境无大变动，要投资一家公司时，简单问自己几个问题：
①市场有多大？
②这家公司能占领多大的市场份额？
③市场什么时候成熟？
④该公司的领导者是谁？能带领团队保持稳定得增长吗？
⑤该公司是否有足够的条件维持未来的发展？
以上是投资一个公司时对其主业务要了解的基础，接下来还有一个要关注的，如：亚马逊不仅B2C有不错的成绩，云计算也有绝对领先的地位；谷歌不仅搜索是全球霸主，还有YouTube、安卓、chrome等牛逼的产品，现在在发力研究人工智能。这里要表达的一点是：除了主业务，这个公司还在干什么？（这里要关注的是跨界市场探索的成败，同时再过一遍上面的⑤个点。）案例是百度的O2O、新浪的新浪微博。
B、结合K线走势和行业属性，如果上市时间比较久，K线基本能反应出公司基本面，在脑海中形成一个大的轮廓；
C、根据公司行业地位、成长性预期，最终做一个判断。
以“阿里巴巴”为例：电商行业龙头企业，公司管理层和管理效率是最大优势，财报健康，可以考虑买入，但是作为大盘股（市值大于500亿美金），弹性会差一些，会涨的慢一些。
再如“网易”：“网易”是中国最赚钱的互联网公司，连地产界大佬都羡慕不已。网易的盈利模式：“广告+在线网游”，来自游戏、广告和短信收入，加上收费邮箱、个人主页的补充，构成了网易的盈利模式。网易独自研发与运营网游《大话西游Online 2》和《梦幻西游》取得空前成功，创造了网络游戏的神话，网络游戏收入占其业务收入的比重已达到80%以上。
网易2016年第一季度净收入79.15亿元人民币（12.28亿美元），同比增长116.3%；净利润24.61亿元人民币（3.82亿美元），同比增长94.6%。这也直接影响到网易的股价一路攀升。
网易2007年至今美股走势
网易的实例恰好印证了投资界大神总结出的投资心法。
彼得·林奇在其《彼得·林奇的成功投资》中说——“最终决定一只股票的命运的还是收益。人们可能会把赌注押在股票短期波动上，但从长期来看公司收益的波动最终决定了股价的波动。”
格雷厄姆说——“短期而言，股票市场是一台投票机，反映了一个只需要金钱却不考虑智商高低和情绪稳定性好坏的选票登记比赛的结果，但是长期而言，股票市场却是一台称重机。”
价值投资最成功的股神巴菲特用其一生的投资实践证明——“市场可能会在一段时期内忽视公司的成功，但最终一定会用股价加以肯定。正如格雷厄姆所说：股市短期是一台投票机，但股市长期是一台称重机。”
四、无数大坑
人们通常因为无法克服惯性思维而一再遭受损失，因此花在错误道路上的时间，往往比花在正确道路上的时间多得多。在此，结合我的投资心得，安利给大家一些投资规则。
了解你所持有的股票
有个现象我很纳闷，人们买冰箱前起码要对比10台以上，恨不得逛全城、全网的家电行。但不知道什么原因，他们对股市感到如此神秘，连一些士司机的小道消息都会左右他们，结果一买进去就亏个底儿掉。
正确的做法是，你必须了解你要买进的股票，而不是拍脑袋认为它要涨或跌，更不可以撞大运式的选择。这听起来很简单，但能做到这一点的人少之又少，有一个简单的衡量标准，你必须在两分钟内，向一个12岁的孩子解释清楚你购买这支股票的原因，如果你无法做到这一点，那你的决策很危险。
五年级的数学足以满足投资所需，花15秒时间在资产负债表上
股市上用到的数学其实非常简单，五年级数学，已经可以在股市上做得很好。但你需要花点儿时间看看资产负债表，你看看左边，再看看右边，右边一团糟，左边很可疑。不用花太多时间你就知道这家公司不值得投资，如果你看不到任何债务，你清楚这家公司会相当令人满意。
我能赔多少？股价只有3美元
这一点非常重要，请大家警惕，我们用基本的数学常识来做个算术吧，如果你买入两支股，一支30美元，一支3美元，你各投入1万美元，如果它们全都跌成0，你赔的钱完全一样！人们就是不相信这一点，请你算一算好吗？
请大家注意观察那些做空的人，他们不可能在股价60、70美元并且仍然上涨的时候做空，他们只会在股价下跌的时候进场，在跌到3美元左右的时侯卖空。那又是谁在接盘这些做空的股票呢？就是那些说“股价只有3美元，还能跌到哪去”的人！
美股有很多一天涨20%+的股票，甚至翻几倍的。众多人专门挑股价低的股票买，期待能暴涨。我只能说too young，重点警告，市值低于5亿美金的先别碰，股价低于2美金的千万别碰，除非你有内幕。
一定要止损
千万不可抱着股价已经跌了这么多，还能跌多少的思路来炒美股，美股好的公司会越好，差的公司会越差，有些会退到粉单市场，而有些会直接退市，再也找不到。所以遇到差公司，千万不可抱有侥幸思维，要立即止损。
有些人说没事，跌下去的都会反弹回来，请问退市了还怎么反弹？一定要记住，差的只会更差！
因为没有买入我赔了多少钱？
这个情况很幼稚，很多人会说，我明明看好某支股，结果没买，你看我陪了多少钱？这个说法曾经也一直困扰着我。记住：如果你不持有某支上涨的股，赶快查你的银行账户，你没有损失一分钱！只有当你持有的股票下跌的时候，你才会赔钱。为踏空感到烦恼的人多得难以置信，如果股市一天之内上涨了50个点，就有人说我刚损失了280亿美元，这是不成立的～
股票涨了这么多了，可以做空了吧
既然股价已经涨了这么多了，怎么可能还会涨得更高？来看沃尔玛今天的股价是72.09，比起1970年的80美分，上涨了90.1倍。我要说的是，不要卷入股票评论员对股票表现的技术分析，股票上涨，他们会说股价过于膨胀。但如果你喜欢这家公司，不应该对你造成干扰，股票的历史表现和未来表现无关，公司的绩效才与未来表现有关。
附：我收藏的77本投资相关的书。
（1）投机理论
（2）交易策略
入门书籍非《聪明的投资者》莫属，想深入了解可以从下图中选择阅读。
（3）技术战法
这里推荐《筹码分布》、《交易员量价实战技法》。
（4）交易系统
入门推荐《海龟交易法则》，这本书十分经典，没看过的强烈建议一定要看。
（5）交易心理
这一块的知识对任何交易者都非常重要，不亚于交易方法。通常可以从“提升交易者心态”和“研究市场心理”两个维度去阅读学习。
提升心态方面，有兴趣的可以看《交易赢家的心理优势》。
市场心理方面，《金融心理学》、《交易心理分析》、《股市心理学》、《股市心理博弈》，如果在底层理论学习中进行了深入研究，这方面学习速度应该非常快。
（6）交易对手研究
这一块可分为“主力研究”和“散户研究”。由于前面「交易心理」的市场心理部分，大多数都是研究散户的心理行为，所以这里重点放在主力研究上面。但市面上这一类型书籍大多流于片面，内容大多来自作者的主观臆测，所以了解一下就好。例如《庄家那些事儿》、《主力行为盘口解密》等等。
（7）高手实战日志
读这个需要耐心，仔细阅读之后肯定有收获。特别适合有一定理论基础并经历过实战的读者。推荐《华尔街操盘手日记》、《多空交易日志》。
（8）投资大师经历
市面上这类书主要有回忆录、传记、访谈等形式。《股票作手回忆录》是每个投机者必看的书。其余有兴趣的可以从下图中选择阅读。
私信要PDF也不点赞的，好忧桑 ╮(╯Д╰)╭
拿这篇文章来介绍下，在入门之前有哪些门万万不能入吧。四个千万别与四个最好别：投资美股要注意哪些坑？
陈达
人民币逼人民，更逼人民的经济学家们。
如果我们将有关于人民币的各种专家预言做一个跟踪报道，戏剧效果奇佳。13与14年相接之际乃是软妹币最硬之时，经过汇改以来的二十喇年经济奇迹，软妹币 vs. 大美刀终于摸到了近似6:1的一个人生巅峰。所以在当时软妹币不软是人类的共识，自然大多数不太叛逆的经济学家也会毫无意外地屈服于这一趋势思维。比如《经济参考报》层采访一个叫赵庆明的经济大家，这哥们在14年初“人民币意外贬值”之际，表示“人民币升值一定是大方向，贬值只是小插曲”。此“小插曲论”好像还附和者甚众。
然后就是2014年4月连续跌至6.2左右，《某民某报》援引专家言论，得出“人民币不具备贬值基础”的结论，江湖史称“人无贬基”，已被收录于《天朝狗粮经济学成语大全》之中。其实我们事后诸葛看得明白，但是回到当时设身处地而云山雾罩，此结论还是非常符合惯性思维的。毕竟，“中美之间贸易不平衡的存在，以及中国经济持续回暖的势头，都是人民币持续升值的动力所在”。另外乡亲们，贬值一点算啥呐，“人民币许涨不许跌是强盗逻辑”。
然后就是2015年9月跌至近6.4，专家呼吁“人民币不会趋势性贬值”，当然用词是很是鸡贼，啥叫趋势性贬值，估计咱二十一世纪的前一百年的升值趋势就算至今也应该还没有破功，在专家眼里统统都是技术性调整。然后继续跌至6.5，这厢也继续坚持“人民币不具备贬值基础”，但改成了“人民币不具备持续贬值基础”，中华语言博大精深可见一斑。
然后再跌至2016年初的近6.6，官媒喊出“做空人民币死路一条”；然后再跌到2016年7月的6.7，就变成了“让人民币贬值是国家的意思”；然后再就跌至了最近即将破七的语境，前文的大专家赵庆明再次前来卜了一卦：“人民币不具备大幅贬值可能性， 半年内不会跌破7”，并“不建议一般家庭增持美元”。
多亏了谷歌，妈妈再也不用担心我会忘记经济学家们所说过的话了。
当然，鄙人并无任何资格与能力拿德高望重的经济学家们开涮，对他们我仍然充满了如同对待父亲一般谄媚的尊敬。我的中心意思是，经济预测这事儿吧，由于变量太多系统太复杂，你一定非要坚持一种纤毫无爽的精确预测（比如“半年内不破7”，这多容易被证伪啊），那就连推背图烧饼歌这类模糊化的谶语玄学都不如了，最最最容易被打脸。
但吾等吃瓜看客们千万不要以为经济学家是跳梁小丑，他们可能也是困顿于某一人性弱点不可自拔，或者贼一点的可能正在利用这个弱点为自己谋名谋利。此弱点学名叫做认知失调（cognitive dissonance)，是一本社会学著作《当预言落空》（When Prophecy Fails）的中心论题。
该书讲了一个故事。1954年美国某一家庭主妇，突然有一天宛如被开了光，逢人就说：老娘我收到外星人的末日预言，本年12月21日的半夜里地球就要毁灭，唯一的出路就是坐外星人的UFO逃出升天。或许由于该主妇很有人格感染力吸粉能力特强，一时间居然给她吸到了几十个信徒，不少甚至不惜抛家舍业也要跟着她来拥抱末日。但是这玩意儿很容易被证伪嘛，很快就到了预言中说好的那个末日，结果，岁月静好，连屁都没一个。
一般人肯定认为如此这般信徒们是不是要把该主妇抓起来打一顿了。其实不然啊，信徒们依然感恩戴德，并留下了若干行被救赎的眼泪：他们认为他们的虔诚感动了上苍，以至于地球免受毁灭。这样想来，我们都欠他们一句谢谢啊。
这个就叫做认知失调，当你有一个强烈信念并且你还因此做出了卓绝的行动，但事实的发生却无情打你脸的时候，你咋办，你能马上去摧毁这个信念？这在心理上忒难接受，一般人是万不会这么干滴；人性的弱点决定了你很可能是用一个新思路来重建被摧毁的信念，而以此消解认知失调。
所以才会有屡骗不爽的某些股神嘛，可以三番五次地对同一个受害者下手，不要以为是受害者太蠢，他们说不定正在绞尽脑汁想出各种借口来维护内心里敬仰的那个大师呢，这样才能解开认知失调的结；所以才有我们拿着某一个命如流星的股票但随股价的节节奔溃而不停调整我们持股的逻辑，我们对自己说：不是股票不好，是这一届股民不行；所以才有专家们乐此不疲地预测不断被打脸，但是喷个云南白药照样稳坐专家席，觍起个脸继续新的预测，因为要么他已经化解了他的认知失调，要么他认为你已经化解了你的。
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我讲这些纯粹是为了满足个人的恶趣味，与我今天想讨论的主题没有半毛钱关系。各位可能会以为我要从人民币贬值之大势所趋来破题，从而切入配置海外资产的必要性，但我实无此意。为啥要配置海外资产我在这篇文章里就解释了 到底为什么我们要费大力气出海配置资产？，全文未提“人民币贬值”甚至未提“贬值”俩字，因为我认为这好像不是太重要。（另外说一句，虽然大家盯美元盯得紧，但是要看人民币是否真贬值应该去看人民币指数，稍微排除一点美元强势的因素。）
我的意见是无论人民币会不会贬值，从长期资产配置的角度出发，你都应该要考虑配置海外资产，尤其是发达市场的权益型资产。
现在各种鸡鸭鹅汤文铺天盖地讲全球化资产配置（或者仅仅来恐吓你去换港币换美元），逻辑起点基本上都是人民币的贬值预期，用K线图来勒着你；但是啊但是，你如果是怕人民币贬值而去配置美元资产，这在我看来跟怕房价涨而去买房一样，都是被迫的从众行为与反身性的作祟；如果仅仅将之当成“让资金出去避避风头”，那结果很可能是一地鸡毛。既然九牛二虎已经将资金送出海，那不如眼界放远一点，去进行一个周期稍微长远一点的配置计划。
人无贬基，必有近忧。
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好了假设你美国券商的证券投资账户开好了，钱也汇到位了，now what？
在跃跃欲试要割美国韭菜之前，我们不妨先来说说如何尽量自己别被割了韭菜吧。美股市场不像国内市场有那么多全方位防侧漏的监管呵护，老美非常强调人的自由，其中当然也包括作死的自由，你非要作死是不会有人拦着的。所以美国各种风险金融产品的门槛都很低（除了对冲基金之类），只要是个人就能玩融资玩期权，你能享受极大的作死自由。
但是既然资金都已经九牛二虎突破出海了，我们能不作死尽量还是不要作死。以下的一些小结都并不是来自于道听途说，全都是我这几年来亲眼所见的一幕幕人间惨剧，那个惨像让人毛骨悚然，冷到我穿着棉大衣都要激凸的地步。
Part.1: 四个切JJ级别的“千万别”
一. 千万别碰期权 （options）
对于国内投资者而言，美股市场上有个割韭狂魔，叫做期权，与香港市场的涡轮相似，割起韭菜来简直是螺旋割（要不怎么叫涡轮呢）。期权是一种金融衍生产品，是一种在到期日之前能够以某种价位买入或者卖出某一个股票的权利，看涨期权叫做call，看跌期权叫做put。
美股开通期权几乎没有什么门槛。一般券商会让你提交期权申请，就默认你十分了解风险条款了；期权申请表上会询问你投资经验个人净值等信息，但完全不需要证据支持，数字示你只要敢填券商就敢信，因此理论上你只要是个人就能开。
期权带来最大的心理诱惑，就是你放起杠杆来可以大胆销魂。比如你只有1000美金，那么现价93美元的阿里巴巴的股票撑死最多也就能买个10来股；但是2016年12月17日到期的行权价为93美元的买权一个合约（对应100股）才230块，这样我1000美金就能买至少四个合约，对应400股，10股 vs. 400股，这是多少倍的杠杆？
而且这个杠杆看起来好像风险还很可控耶，我亏穿了也就亏掉买期权的这个1000块。以小博大、一本万利、稳吃三注、以有限换无限，失去的只是枷锁而得到的却是整个世界——别人忽悠你去交易期权无非就是这些说辞。
但问题是期权交易你付出的权利金不管多小，都是你在这一笔期权交易上的全部本金，而“本金全损的巨大可能性”就是期权交易者的墓志铭。我一直坚信只要你不是所谓的“强庄”或者有内幕信息，短期股价走势是不可预测的，所以对于大多数人而言下注期权无非就是一个随机二元五五开的赌大小。然后，作为你投资时最好的朋友——时间——这次却是你最大的敌人。
而且期权交易券商们佣金不菲（所以券商们当然喜闻乐见于给你开通期权），且由于做市商制的存在，你在买卖远期期权或者深度虚值期权时价差（bid/ask spread）将会非常大，来回倒一次就脱一层皮，这些交易的暴戾摩擦只能让你陷入更为不利的境地。
用所有本金去放手一搏，说句实话，世界上没有任何一项投资有足够的确定性值得你如此去做。无论是什么样的好机会，只要她是一个不确定的机会，那么押上所有本金就不值得。
最后我还是那句话，玩期权的如果那几个希腊字母都还没搞明白就要上前线打鬼子，那么就是去做送财童子。除非你就是命硬就是好运如桃花，天生自带财神光环，这样的人已经超出鄙人的讨论范围。
当然期权也能用来做各式眼花缭乱的对冲（hedge）或组合，比如你可以卖出持保看涨期权（covered call，指持有正股，并卖出对应的看涨期权call），你可以买入保护性看跌期权（protective call，指你持有正股，并买入对应的看跌期权put来对冲下跌风险），你甚至可以同时持有正股、卖出持保看涨期权、同时再买入保护性看跌期权，来组合成炒鸡有安全感的保护性金领子（protective collar）。而我个人一直狭隘地坚信只有对冲才是期权交易的唯一正途。
二. 千万别碰杠杆ETF （leveraged exchange-traded funds）
反正这事我已经长文畅谈，一样是杠杆的致命诱惑，一样是甘当时间的敌人，一样是到头来怀抱一堆废纸长吁短叹，一样是以投资之名行博彩之实。
欲知详情：如何理解ETF三倍或者两倍杠杆？ - 陈达的回答 - 知乎
三. 千万别碰仙股（penny stocks）
仙股严格上是指5美元以下的股票，现实中常指股价不到1美元，总之就是低价股，你见到绝不会认不出来。仙姑大概有这么几个特征：1. 价低；2. 流动性如城门砖，交易量寥寥，由此也造成bid/ask 价差很大甚至没有bid/ask；3. 常见于柜台市场（OTC markets），非交易所挂牌，几乎无财报透明度。
我也不是说这样的股票你一定赚不了钱，但是其价格低廉或者在OTC交易肯定都是有某些原因的，咱国内投资者最大的敌人就是信息不对称，因此碰到此类仙股千万不要孤注一掷，不然很容易陷入孤立无援的绝境：到时候你只能望股兴叹，因为你连公司到底发生了什么都不知道，也找不到人来告诉你。
很多人说我本金规模小，只能买买仙股怎么办？这句话是个假命题，千万不要破罐破摔。如果你只有1000刀，那么这1000刀对你而言就是100%的可投资资产，就是净值1.0，就是你投资的光辉起点，那与其买1000万股仙股造掉（没错，这就是1000刀能买到的最便宜的仙股的数量），不如去买1股亚马逊（没错，1股也可以买），然后放它个十年。
我认为应该避免投资仙股的最大原因是：风险/收益比不匹配，你承担的风险对于你可能获得的收益来说实在太大了，期望值非常低。你可能会说不对啊我明明看到某个大仙几天内就从几毛到几块了啊；问题是你知道整个市场上如蝗虫之群一般满满地趴着多少只仙股吗，你要凑上那几只大仙，那不如去买双色球啊。如果投资某个股票的期望值如同买一张彩票，我认为这个就是送钱行为，除非你能把买彩票这件事眼睛不眨地叫作投资。
我不记得曾在哪里听到某个革命先烈说过：如果你要交易仙股，那不如拿个打火机来烧钱吧，这样至少还省事一些。
四. 千万别碰破产股（bankruptcy stocks）
这个其实可以说是仙股里的战斗仙。所谓的破产股都是指进入破产重组程序（美国破产法第11章，Chapter 11）的股票，有一个巨大的特征就是代码尾部带Q，比如SUNEQ、BTUUQ、LNCOQ等等，还有一些我虽然记得代码但是查一查都查不到报价了，为啥呢？因为它们都已经升了天。
破产股的杀伤力我还是引用美国证交会（SEC）致投资者的箴言，毕竟人家权威：
“投资者在交易破产股票时务必特别小心翼翼，因为其极具风险并很可能带来财产损失。就算公司脱离了破产程序，在多数情况下，债权人和债券持有人会摇身一变为公司的新股东，而你就只能抱着废纸哭。大多数的重组方案会取消公司现有的股票。就算在少数情况下老股东能够参与重组计划，他们的股权也会被稀释到他亲娘也认不得的地步。”
（“Investors should be cautious when buying common stock of companies in Chapter 11 bankruptcy. It is extremely risky and is likely to lead to financial loss. Although a company may emerge from bankruptcy as a viable entity, generally, the creditors and the bondholders become the new owners of the shares. In most instances, the company's plan of reorganization will cancel the existing equity shares. This happens in bankruptcy cases because secured and unsecured creditors are paid from the company's assets before common stockholders. And in situations where shareholders do participate in the plan, their shares are usually subject to substantial dilution.”）
Part 2. 四个剁手级别的“最好别”
一. 最好别融资（margin）
再强调一遍，美股市场不像国内市场有那么多的监管呵护，老美强调自由，当然也包括作死的自由。在美国开融资融券账户不像国内有那么高门槛，基本是想开就开，在不同的券商那开户可以拿到的融资额度也不尽相同。
融资这东西吧，我认为对于一般投资者而言能不用还是别用，对于一般散户而言没有什么投资（机）机会的确定性能大到值得你下完本金之后还要再借钱下注的地步。当然如果你真要有啥内幕或者你就是非要用融资，那么我建议你观察一下，美股有某些券商的融资利率确实是非常有吸引力，感觉好像白来的钱一样，这种时候要谨记做好风控；但是融资利率过高的我建议还是歇了吧，你别看好像每天利息就这么几块钱，但你投资组合的期望收益说不定还跑不过人家的融资利率。
水可载舟亦可覆舟，融资杠杆的哲学与玄学已经让无数先哲斗嘴也斗尽了，我个人的意见是能不用最好，如要用就谨慎使用；利率高的就别用了，利率低的别用大了。
二. 最好别碰逆境型翻转股（distressed stocks）
这个就是传说中的接飞刀了，想说接你不容易，随随便便一手血。我不否认逆境型股票里存在着大量的真金子真机会真的价投标的，但是还是那句话，对于国内投资者而言美国市场的最大敌人就是信息不对称，你很难能够将信息完整确定地了解到能让你伸手挨刀的地步。幸福的家庭都是相似的，逆境的公司各有各的逆法，原因五花八门。即便你信息了解得足够透彻，市场演起苦情戏来也可能让你如坐针毡。比如鄙人我今年就接了三把大飞刀（SDRL、RIG、VRX)，刀刀穿手。有一些伪价投标的的飞刀如果当成价投接了，越跌越补，大家知道美国可是有完整退市制度的，最后你很可能会价投到恨不能拿门夹头的地步。
逆境翻转股适合于业内专家来投资，真的不适合一般散户。
三. 最好别做空 （short sale）
做空又叫卖空或者融券，是指券商把股票借你，你去市场上卖掉，然后日后你再从市场上把股票买回来还给券商的交易行为。不知咋地，很多人觉得做空是个很霸气侧漏的武侠行为：我宛如英雄侠客大战某一拉升到让人作恶的泡沫妖怪，我对着喧嚣的人群振臂一呼：空你娘的——感觉好像很牛逼凛凛。
其实做空交易你最后是很可能要向很多恶势力低头的。第一就是理论上无限的风险，你做多股票最多赔光，你做空股票亏损的极限只能是天空。历史上有一个接一个的泡沫最后大出了人类的想象，一个又一个风云的空头倒在了泡沫破灭的前夜。其实吧，做人切忌高估自己，很多时候并不是只有你一个人看得出来有泡沫，很多时候只要不是瞎子都能看得出来，但为啥大家不都去做空呢？因为风险太大嘛。
最鲜活的一个例子就是创办老虎基金的Julian Robertson，在互联网泡沫之时只身做空科技泡沫股，颇有古时猛士的悲壮风采。老虎基金从1999年开始就做空泡沫科技股，一直空到纳指在2000年3月10日攀顶5048.62，结果老虎基金宣布在三月份清盘，顶不住了；到了五月纳指就崩溃到3000多点。这种做空做死在山顶的悲壮案例，却依然吓不住一代又一代的空头大战一个又一个狂暴的泡沫。
另外一个恶势力就是券商。你做空某一只股票是要看券商脸色的，理论上你无权一直持有空仓到天荒地老，有钱也不行。如果券商没办法借你股票了，就会勒令你买入补回（buy to cover）。被强制买入补回是做空的一个非常致命的风险，容易让你扼腕于山顶之上。
四. 最好别做当日交易（day trade）
由于我本人对技术分析流持怀疑态度，但是我也愿意给他们疑点利益（benefit of doubt，意思是对这件事虽然我并不同意，但是我自己也有疑惑，所以我选择不去强行反对），所以有些人非要做day trade当然可以做，毕竟T+0的交易是美股市场的一大魅力。但是大家要注意一下佣金，美股的佣金收费是偏高的，做当日交易的摩擦成本可能会很吓人。假设券商佣金一笔交易5美元（算低的了），你每天做一轮来回的当日交易（round trip），就需要花掉10美元；一年大概有252个交易日，那么你一年在佣金上的成本就是2520美元。如果你每天做两轮就是5040美元，三轮就是7560美元。但对于很多当日冲销客而言，三轮，哥才刚刚热身呢......
所以尽量不要做当日交易，而且美国市场还有时差做当冲需要废寝忘睡，这个操心法容易把自己的血槽给操低了。
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大概就先想到那么多了，还有啥坑大家可以补充。
那既然有那么多碰不得，到底啥能碰呢？下回再讲。
本文行文仓莽，如有不足之处，还请各位海涵斧正。
转载我是欢迎的，但请您署名陈达，在此谢过。
谢邀想了下，个人投资者如果要入门美股，大概可以分为三个阶段。
一、「入门篇」
1.
投资美股，首先需要了解的是，美股市场与A股市场，在市场机制上的不同。
美股是世界上最成熟的资本市场，从规则上来说，可以T+0交易，没有10%的涨跌停限制，可以做多以及做空，大部分个股都有期权交易，是一个相当自由的市场。不过，自由的另一面也意味着很多在A股市场存在的现象，在美股没有。比如，壳资源几乎没有价值，公司是会退市的。打新股没有稳定的超额收益，新股是会破发的。脱离基本面的妖股很快会受到市场纠正，因为美股是能做空的。
所以，A股投资者，投资美股，要了解美股的做空机制，尽量远离妖股。没有涨跌停的限制，该有什么样的止损意识。还有什么样的飞刀可以接，什么样的飞刀不能接。美国证监会对上市公司采用宽近严出的作风，将公司经营的鉴别交给投资者，对市场舞弊，数据作假、内幕交易采取强力的惩罚措施。所以，从这一点上来说，与国内证监会刻意保护中小投资者的态度有所不同。
2.
要清楚一些美股市场和券商的基本情况。美股的开盘时间，分为夏令和冬令两个时节，9.30-4.00或者10.30-5.00，中间不像A股，没有午休时间。同时美股盘前和盘后，都有大概4个小时的非常规交易时段，可以交易大部分流动性较好，以及券商支持的股票（期权不行）。非常规交易时段对于美股交易非常重要，一来因为很多公司会在盘前盘后发布季报，二来一些重大事件可以在非常规时段对市场产生影响。
一个好的券商，可以尽量多的支持非常规时段交易的品种，同时在做空上面也更容易借到股票。所以选好一个券商也很重要。就国内做美股来说，算是灰色地带，因为目前中国还没有做国外股票市场经纪业务的具体规定，所以很多国际券商，不能在中国从事经纪业务。他们多数采取与国内互联网金融公司合作的形式，底层使用他们的中后台，表层这些互联网金融公司自己设计交互方式（也就是下单软件一类），至于开户都属于UNSOLICATED CASE。
比较知名的IB、嘉维证券、socttrade等，都有和国内的这些互联网金融公司服务，但是就像这些互联网公司提供了翻译、资讯、软件服务一样，佣金也要加收一层，对于中低频交易者来说，相差也不是很大，但在用户体验方面改进却不小。另外一方面，就安全性来说，所有美国知名的券商，都必须要在SIPC （投资者保护公司），强制投保，最多保障金额50万美金，其中现金占25万。所以，在这个额度内，券商破产的风险几乎不会影响到本金安全。
3.
要会查询美股的相关资料，如果英文阅读能力强，特别是又懂财务的同学，而且还喜欢投资或者交易的同学。我是建议直接上 SEC.gov | Company Search Page 查询公司资料，10K、10Q、424B、13F分别代表什么意思 GOOGLE 一下，如果英文一般般的，也可以多关注新浪美股、雪球这类财经新闻，有很多热心的网友有写很多行业、公司相关的新闻。
我自己和朋友有收集一些美股相关的网站 美股维基百科 ，里面有我 呕 (xian) 心 (de) 沥 (wu) 血(liao)收集的各类美股信息网站，讲真，就静态信息而言，我感觉自己都仿佛能用四五个网站拼出一个 bloomberg，也有人表示从这个网站里面学到很多东西，我还感觉蛮开心的。
这里我推荐几个比较好用的网站吧，a.第一个是 Stock Market Insights | Seeking Alpha seeking alpha 最强大的两点，一点是可以读每个季度的电话会议稿，这对你了解公司战略，市场concensus，非常重要。第二点是，可以看他的news，分析个股在每个阶段变化的主要矛盾。
b.第二个是FINVIZ.com - Stock Screener finviz 估计是美股最强大免费筛选软件，而付费版的精度更细，更好的是他的主页有很多市场统计数据，普通投资者，每天观察下，可以总揽市场走势，有cover的行业或者公司出现变动，可以去考究下背后变动的原因。
c.第三个，主要是纯粹为了小白投资服务的两个简单估值软件，一个是https://simplywall.st/NasdaqGS:NVDA/nvidia#close 一个是Discounted Cash Flow Calculator for Stock Valuation
这两个网站，分别从multiple 和 DCF 的角度去简单对个股进行估值，如果你不懂估值，可以在网上花几个小时看看简单了解下，以后如果要做个股估值，可以用这两个网站节约不少时间。这个东西的好处是，能够将你的目标公司价格，进行进一步的精确化，这样如果你手上有对行业的洞见或者公司洞见的 alpha，那么这个可以东西弥补一部分金融知识上的缺失。专业一点地话，很多免费的财经网站，yahoo financemorning starmarketwathing都可以找到各样的财务数据，自己做做财务预测也可以。
还有些别的网站，查寻其他数据就不一一介绍了，有兴趣可以多逛逛那个美股维基百科那个网站。
二、「进阶篇」
这部分主要简单讲讲自己对美股市场的感性和理性的认识，大部分来自于长期的市场观察，和一些自己的投资理念。
个人做了几年美股，总体来说，美股是一个半强有效的市场，与A股的最大区别在于，虽然他们的流动性都很强。但是美股对公司故事变现时长的容忍度很低，也就是说市场自身的纠错机制非常健全，比如GOPRO的视频社交、REWALK的外骨骼、3D打印行业的C端应用市场。这些故事在初期都能获得极好的估值和溢价，但是一般在2-3个季度内，都不能实质性的增收或者增利表现的话，市场真是分分钟就翻脸，估值和逻辑一起杀，一天暴跌30%，一点都不奇怪。要辨别这些故事，最重要的还是依赖于常识，想清楚究竟应该怎么挣钱，这点很重要。
另外一个体现有效市场的地方在于，美股的定价机制在某些方面还是很理智的，对于大多数公司来说，除非有极端的整体偏见，市场可能会会犯错，大部分情况市场都是“正确”的，这也是为什么我更倾向于做，至少在月线级别是多头排列的公司。这算是动能策略的一种，配合估值能够在一定程度保证自己尽量不犯错，有一定的安全边际。而如果你做空头排列的公司，尤其是月线级别的，你要有十足的把握，你的超额收益究竟来源于哪里，是市场不知道，还是你知道市场不知道，还是市场和你都不知道？我见过的大多数喜欢接美股飞刀的人，经常都搞的满身鲜血，很多时候这种公司会爆出进一步恶化的黑天鹅事件。到时候清仓还是持仓都很被动。通过分批买进的，摊低成本的前提是，公司真的具有安全边际，无论是估值上，还是业务逻辑上。
美股另外还有个有意思的地方在于，他的投资工具非常丰富，不同品种、不同地域、不同逻辑的ETF都有，最近看有基金准备发一个跟比特币相关的ETF，还蛮有意思的。其他的还有期权、reits等等。有个网站叫 ETFdatebase，可以试试看。
这种丰富成熟的市场，让各种天马行空的策略都可以尝试，尤其是在对冲方面。举个简单的例子，之前川普大选，其实从对冲策略上来讲，可以分为三种，
第一种是方向性的对冲，最直接的就是做空大盘指数，通过ETF或者期权。大部分可以预见的所谓尾部风险，都可以通过期权的形式，低成本对冲掉。不可预知的，也能用相关ETF品种，长期COVER 敞口大小。不过期权对冲要注意盘前后不能交易，这点比较蛋疼。
第二个是资产平衡的方式，美股是个长期走牛的市场，企业的 top line和button line决定了长期估值中枢，很多时候，保持更多的现金仓位，本身就是极好的对冲方式。市场恐慌的时候，才有机会用便宜的价格买入好的公司。当然更激进一点的话，可以采取配置部分避险资产去对冲掉一些波动率，甚至还有机会瞎蒙到alpha。
第三个是内涵逻辑上的对冲，这个就是研究事件发生后的后续变化，然后布置相关标的，以川普为例，如果川普当选，必然利好军工、能源、金融，这个时候布置军工、能源、金融龙头，即便川普没有当选，那么他的下跌空间也很有限，甚至有可能随着大盘继续涨。但是如果川普当选了，就能得到一波超额收益。同样的道理也适用于做空墨西哥ETF等等。
至于期权方面，个人是越用越趋于简单，最喜欢的sell call其实是个不错的策略，最简单好用，虽然有时候会卖飞，但是可以到期roll over，我曾经就经历过一个本来一天内到期的盈利sell call，被活生生的拉到了亏损区间，一怒之下，roll over了个深度价内期权，结果躲过了一波大跌。SELL CALL 印象中也是少数几个被养老型共同基金允许的期权策略。
唔，零零碎碎的大概想起来一些东西，总之，美股投资最重要的还是了解公司，美股的科技行业经常出现 Game Changer 的公司，遇到这种好公司只有一句话：好股要握紧。（所以，我今年最大的错误就是卖飞了英伟达，而我在漫长的回调等待中，一等再等，最终决定放弃。人真的很难说服自己认识到自己的错误。T>T )
三、「高手篇」
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其实我也只是个弱鸡啦
这个坑，以后有机会再来填吧。
嘤嘤嘤（捂脸逃走
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PS.以上内容主要针对想“入门”美股的，对追求alpha有天然乐趣的投资者。
不完全针对想要分享美股市场红利的投资者，这类型的投资者想投海外市场的话，国内有很多QDII基金可以投，或者也可以定投标普500这类的大盘ETF，或者指数增强型组合，类似于smartbeta（国内有些智能投顾公司有尝试做）等等。不请自来。美股的东西，建议楼主学好英文再来做美股。多图高能贴
本人属于偏学院派的了，比较喜欢用教材入门。
交易美股大体分为两种类型：长线投资+短线交易套利
那么入门美股到底需要什么样的知识呢？单单搞懂股票，分红等概念，交易时间段，交易模式，下单类型就够了么？我觉得不是这样的。投资是很大的一件事，如果这只是你的一个娱乐休闲的hobby，那么除非你和Soros一样有钱，不然我还是建议你拿投资美股当作一个要认真做好的生意。
在你还是rookie的时候，我建议你用IB，也就是盈透证券的demo account，可以下载到自己电脑里的永久性的模拟账户进行交易，去Youtube上查下或者在IB官网看下IB账户的各种操作，美股的交易规则，还有下单类型是。至于细节，其他的几个答主给出了很多比如SEC或者Seeking Alpha这样的类型的网站供你了解。他们的已经写的很好了我就不废话了。我主要是把你应该考虑到的东西和你应该拥有的教材告诉给你。
首先，stock market和bond market, forex market, derivatives market不是独立开的，这些市场都是相关联的。比如，举一个简单的例子，美股有个效应是一月效应,英文叫做January Effect Hypothesis.说的是一月份的美股都是有季节性的增长，也就是到了一月份，不说是100%吧，但是很大的几率投资者和投机者都会发现美股指数都是上涨的。那么，这会造成什么样的影响呢？英国，澳洲，法国，德国，瑞士，加拿大的投资者懂点股票和投资的都了解这个术语，那么他们会在1月份之前往自己的股票账户里用本国的欧元，英镑，瑞士法郎，加币等兑换成美元，然后投资到美股市场里。因为他们觉得这中一月效应会给他们带来股票的收益，而他们，这不是一个两个大买家，而是许许多多的懂投资的散户和不懂投资靠蒙的投机者的进入，让股票市场达到了一种自我实现效应，那就是self fulfilling prophecy。而于此同时，因为国际投资者的大量外币兑换美元，在demand and supply效应下，对美股一月效应的热情导致了全球范围内对美元的需求增多，这个时候在forex market里面可以发现，主流货币对里面美元是上涨的，也存在外汇交易里的套利机会。而bond market，也就是债市，和股市是关系相反的，这个和宏观调控对货币供应量和利率的控制是有关的。当股市的收益率高于国债的时候，也是银行利率较低，公司融资扩张容易的时候，卖出债券（利率低导致债券价格高，请查债券价格计算），买入股票是比较common sense的选择。再者说，1月效应的时候很多衍生品投资者会通过CME等交易所大量买入美股指数的期权或者期货进行投机，这就是衍生品交易了。所以从这个简单的例子来看，希望楼主认识到股票市场不是单独存在的，想做好美股投资，方方面面，从股票到债券到外汇到衍生品都是需要了解的。知识储备从简单的美国GAAP会计知识，到投资知识，都是需要了解的。当然并不是说你要当CFA，这个就扯远了。好的投资者不一定需要是CFA，比如Soros，Buffett甚至是Michael Burry。也并不是说你对会计知识的理解一定要达到CPA的水准，但是起码的LIFO & FIFO运算对企业的影响，P/E ratio, B/M ratio, ROE, ROA, Consolidation etc. 报表的内容，最起码要会分析要会看。
回归正传，为了投资美股我们需要什么样的入门教材呢？我说的不是那种什么网站上的网络课堂或者简短的介绍，而是正规的教材。
会计方面：Financial Accounting.可以选用的是Introduction to Financial Accounting, Horngren Sundem Elliott Philbrick编写的。选用GAAP版本的，不要看IFRS因为美股，美股，美股。
ISBN-13: 978-0133251036
如果你还想学中级会计搞懂会计原理（虽然是没必要的因为我们不做帐，我们是分析帐表的，有专门的教材教我们分析），但是如果你有兴趣的话，建议用Kieso的全美最好的中级会计教材，写的非常好，虽然我还是没读完。。。毕竟不是搞会计的:
Intermediate Accounting, Donald E. Kieso.
ISBN-13: 978-1118743201
股票方面，最好的圣经有两本，当然Intelligent Investor是不错的入门书，但是真正做分析还是要靠Benjamin Graham的Security Analysis,选用1951年版本的，比1930和1940有较大的FASB和SEC相关规定的更新，而且比最近出的版本要好，最新版本是2008还是哪年的第六版，这个第六版都是大篇幅删减原书，达到了哗众取宠的效果的渣渣，要买还是买以前的原版。可以选2004年复刻的1951年版
Security Analysis, Benjamin Graham
- ISBN-13: 978-0071448208
还有一本专门搞financial statement analysis的教材是Columbia Univ.的Stephen H. Penman写的Financial Statement Analysis and Security Valuation,这个教授是学Graham的Security Analysis过来的人，但是加入了很多现代的数学模型进行估值，也是一大进步。美国唯一两个搞这方面研究的大师是Penman和现在在NYU的Baruch Lev.
- ISBN-13: 978-0071326407
说完的帐表分析和会计类，说一说衍生品和债券吧，衍生品方面的教材，比较通用的就是John C. Hull的Options, Futures, and Other Derivatives.当然去Youtube看加拿大的Meldrum讲的视频衍生品课和这个教材配合起来，更容易懂，因为Meldrum教授自己有交易经验，把课本里的一些不切实际的地方和实际结合起来了。Hull的课本是Risk management和Options里面的圣经级教材。
- ISBN-13: 978-0133456318
说完了这个，债券市场的圣经级教材是Frank J Fabozzi教授的Fixed Income Analysis和The Handbook of Fixed Income Securities,当然他老人家还写了mortgage bonds方面的手册级教材，但是相信没几个人玩得起mortgage吧，除了大而不倒的家伙们。
ISBN-13: 978-1883249830
ISBN-13: 978-0071440998
最后我们说一说外汇市场，外汇市场很多交易的知识不是货币本身，很多都是在研究所级别的经济课和衍生品课里讲到，但是至今我没见过除了外汇broker出来的人出的任何关于外汇市场的大学教材，所以我选用的是几个比较有名的，虽然是broker出身的，Kathy Lien和Schlossberg写的书，这两个人曾经是FXCM的首席分析师策略师，当然我们也知道FXCM后来的瑞郎黑天鹅被搞的很惨。
Day Trading & Swing Trading the Currency Market, Kathy Lien
Technical Analysis of the Currency Market, Boris Schlossberg
ISBN-13: 978-1119108412
ISBN-13: 978-0471745938
还有个不是很成功的交易教学机构的人Bellafiore出的书也可以当休闲读读，但是这个机构貌似饱受争议的感觉。书叫One Good Trade.这个适合心理素质非常好的短线投机交易者，不适合长期的价值投资者。
任何不理解的数学部分建议通过Thomas’ Calculus和Jim Pitman的Probability进行复习。
大概你需要的知识是这个楼层的高度：
书的版本无所谓只要不是特别老。因为这20年来，这些知识面的进步没有达到要对教科书改头换面的程度。
最后，多读Robert Shiller的书也对投资者有帮助，毕竟他的数据做的很好，而且见解不错，书内也总结各个大拿的论文成果，是个对股市和经济面不错的窥视窗口。
最后说三遍：做投资，读10-K，做投资，读10-K，做投资，读10-K。
如有错误欢迎指正！
一个在美股市场上驰骋四年多的互联网从业者，且从开始试水第一个月收益22%到后来亏损，到2016年将近80%的成绩，一路上踩过很多坑，总结了很多经验，整理出来分享，期待可以和更多做美股、准备做美股的朋友交流。
主要内容包含：
- 一个四年美股业余投资者的分享：投资股票为什么选择美股？ - 知乎专栏
- 美股交易选择什么样的劵商？史考特、盈透、Firstrade、老虎证券深度对比 - 知乎专栏
- 美股入门必备文：深入了解美国股市的基础知识和交易制度 - 知乎专栏
- 直接晒交易记录，2016 年我美股是如何做到接近 80%的收益的 - 知乎专栏
- 美股特色的投资类目
- 如何查看财报
- 如何选股、长线短线如何操作、如何做好自己的组合
- 美股常用网站
- 如何过美股财报
??注意：大家可以关注我 @App小公主，稍后我会把《美股特色的投资类目》、《如何查看财报》、《如何选股、长线短线如何操作、如何做好自己的组合》、《美股常用网站》、《如何过美股财报》等栏目补充好。为了让这个大家更容易阅读，我把以上文章精简如下：
一、为什么选择美股？ 我总结了5点选择美股的好处。
1、美股有完善的的交易体系，对散户有更多的法律保护。对造假欺诈有非常严厉的处罚措施；同时市场也有诸如Citron(香橼yuán)、浑水等依靠做空获利的公司：
美股除了要接受美国证券交易委员会（SEC ）的监管，还要接受做空机构、律师、会计师事务所、媒体及个人投资者等的监管。这种全方位的监管，让上市公司对造假心有忌惮，因为一旦造假被发现，严重的可能会导致退市，甚至引起巨额的诉讼：
就算远在中国的内幕投资者也会被 SEC 查到，可见监管之严格，如：
- SEC 起诉 4399 骆海坚涉嫌奇虎360内幕交易；
- SEC 起诉夏晓宇、胡射艳涉嫌58同城内幕交易；
3、交易品种多，交易手段多元化，牛熊都能挣钱：可买正股、债券、期权、ETF；可做多可做空可融资上杠杆，可T+0,没涨跌幅限制。
4、美股市场平均市盈率较低，估值更加合理：且很多公司都会分红，比如网易、可口可乐都是比较爱分红的公司，所以美股市场也是价值投资者的最爱。
5、美元在加息进程，作为中国大陆的同学，把人民币换成美元多重获利：对于一些持有大量非固定人民币资产的同学，可以通过美股配置全球资产，让收益跑赢通胀、避免因为人民币贬值导致资产缩水从而达到资产保值升值。 对了，在美国投资的外国人不需要缴纳所得税哦。
投资美股的好处每个人说的都差不多，作为一名互联网从业者，作为一名开发工程师／产品经理，我们每天上的微博，淘宝，京东，百度，网易等等中国最优秀的互联网公司都在美股上市，所以对于我们来说又多了一层意义。我相信我们会比美国人更能看清楚这些我们每天都在用甚至我们自己服务的公司。另外量化交易，大数据分析，深度学习都在应用到股票交易中，作为全球最大、玩法最多的交易市场，作为程序员玩玩估计会产生更多的火花。
二、美股交易选择什么样的劵商？
作为一名大陆居民，我觉得选择券商必须要重点考虑以下的一些因素：
- 资金安全方面
- 佣金方面
- 中文版本&&中文客服
- 是否支持融资融劵、盘前盘后交易
- 是否为FINRA & SIPC会员（假如券商挪用客户资金并破产，SPIC最多赔25万美元；假如券商借用你的股票去做空，并破产，SPIC最多可以赔50万美金）
我根据身边朋友推荐以及自己筛选调研选择了史考特、盈透、第一证券、老虎证券四家券商来分析对比，也方便新手选择自己的开户券商。
详情见：美股交易选择什么样的劵商？史考特、盈透、Firstrade、老虎证券深度对比 - 知乎专栏
三、深入了解美国股市的基础知识和交易制度
1、首先我们需要稍微了解下美国交易市场，美国交易市场共有五个，分别是纽约证劵交易所NYSE、纳斯达克NASDAQ、美国证劵市场，PK以及OTC。其中纽交所和纳斯达克是我们最常听到的两个美国交易所。比如国内互联网巨头阿里巴巴就是在纽交所上市的，而新浪、网易、携程、微博、百度等都是在纳斯达克上市的。关于五大交易市场，大家稍作了解就可以。
2、美股股市各类指数层出不穷，我们需要知晓其中最重要的美国股市三大指数，分别是道琼斯工业指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数，这三大指数是在不同历史时期、不同的算法形成的最能反映美股市场的股价指数，通过这三大指数基本能够判断出美股的走势，所以建议大家一定要关注。
3、美股交易时间（周一到周五）
（1）正常交易时间：
- 夏令时（每年4月初到11月初采用夏令时）：北京时间晚9:30-次日凌晨4:00
- 冬令时（每年11月初到4月初采用冬令时）：北京时间晚10:30-次日凌晨5:00
（2）盘前盘后交易时间以及特点（此为夏令时，冬令时延迟一个小时）：
- 盘前交易时间：美东时间上午4:00-9:30 也就是北京时间16:00-21:30
- 盘后交易时间：美东时间晚上16:00-20:00 也就是北京时间4:00-8:00
特点：盘前盘后交易也取决于券商（史考特和盈透证券(IB)都支持盘前盘后交易）：
- 流动性差，买卖价差(Bid Ask Spread)较高；
- 大的公司盘前盘后才会有交易；
- 特殊事件会导致交易量上升，比如发布财报，非农数据等。
4、涨跌幅限制：美股采用的是无涨跌幅限制同时实行熔断机制。美国证交会对个股设置“限制价格波动上下限”机制，如果某只个股的交易价格在5分钟内涨跌幅超过10%，则需暂停交易；如果该个股交易价格在15秒钟内仍未回到规定的”价格波动区间”内，将暂停交易5分钟。对股指实行三级熔断机制，以标准普尔500指数为例，当指数下跌5%时，将暂时停盘15分钟；当股指下跌10%时，将会停盘1小时；当股指出现20%的暴跌时，将会关闭股市1天。
5、交易代码：一般是上市公司的英文缩写，比如微博的交易代码为WB，阿里巴巴的交易代码为BABA；
6、T+3交割制度和T+0交易：（敲黑板，这个制度如果不太清楚会给大家带来很多障碍）
T+3交割制度：美股实行的是T+3交割制度，即交易发生后第三个工作日才能完成清算交割。T是指买入日期，如果买入股票持有超过3个交易日，卖出资金当时可以使用（买入其他股票且可以当日卖出）。如果卖出时离买入日期不到3个交易日，要等足3个交易日资金才能使用，这里可以使用的资金同时可以转出。
T+0交易:即日内交易(Day Trade)是指当天买入的股票在当天就卖出。不过要做到美股T+0是需要满足一定条件的,这是因为频繁的交易可能会让没有经验的小额投资者很快损失掉资本，为了避免这种风险，美国证监会(SEC)制定了PDT (Pattern Day Trader)规则，对小额投资者的日内交易做出了限制。美国证监会规定在五个交易日内如有四次或以上的日内交易(Day Trade)，且这些买卖占到同期总交易次数的6%或以上，即被认为是典型日内交易者(Pattern Day Trader)。典型日内交易者的帐户资产(包括现金、股票或其它合规资产)必须达到$25,000。如果投资者交易行为满足了日内交易者的定义，而其帐户资产低于$25,000，则股票交易将被冻结90天，或直到投资者的帐户资产补足到$25,000。
T+0 在美股几种账户和资金情况下能够变化出几种不一样的交易特权，无论你账户是否超过25000美金，都需要认真阅读以下文字，不会因为不懂交易规则而造成巨大损失：
对于现金账户：无论你的账户资金有多少，只有在资金已经交割的情况下，才可以T+0，否则必须等待资金交割方可卖出股票，否则将被禁止交易90天。比如，你的资金已经交割，当天买进的股票，当天就可卖出，然后你再用这笔资金继续买进 ，这时候你就必须要等三个交易日资金交割之后方可卖出。三个交易日之内无论股票跌成什么样，你都不可以卖出，不要忘记美股不限涨跌幅，三天跌上了80%都正常。如果违规卖出，被禁止交易90天。
对于普通融资融券账户：账户总值超过2000美元，但低于25000美元。交易制度是T+1，但在5个交易日之内，有三次当冲机会，即T+0机会；如果做了4次，账户会被禁止交易3个工作日等待资金交割，资金交割之后会自动转为现金账户，并在现金账户状态维持90天，90天之后，重新申请融资融券。
关于当日冲销账户：当你的账户总资产超过25000美元，且连续一个星期内在普通融资融券账户超过25000美元时做了4次当冲，且该当日冲销交易的次数占这五天内总交易数的6%以上，就自动定义为当日冲销账户。当你的账户成为当日冲销账户以后，你就可以彻底摆脱T+3交割制度的束缚，可以自由买入卖出,简直爽到爆，对了高频交易就是利用了当日冲销账户的这一规则。（注意??：这一过程中你必须是融资融券账户，且资金超过25000美金）
7、除了股票你还能投资哪些金融产品？：大部分券商支持股票、期货、期权、债券、外汇、现货金银，以及指数基金ETF、CFD等金融产品 的交易。
8、融资和融劵（杠杠和做空）
（1）融资一般就是我们平时说的杠杠交易，口语化解释就是我们用自己账户的资金或者股票作为质押，向券商借入更多资金用于股票买入，并在约定的期限内偿还本金和利息。
融资是利用杠杆以小搏大的特性入市交易；美国清算所都会给股票指定杠杆，清算所定多少就是多少，不过一般都有5-6倍。一般券商会提供日内四倍，隔夜两倍的杠杆水平。
（2）融券一般就是我们平时说的做空交易。口语化解释就是我们用自己账户的资金或者股票作为质押，向券商借入更多股票然后卖出，在股票下跌之后用更少的钱买入股票还给券商，通过差价来赚取利润。
但做空需要满足2个条件：
1、券商可以借给你股票；
2、你拥有足够的保证金。当然这不是白借的，你需要支付利息，利息高低取决于市场的供求关系，也就是借的人多了，你就有可能借不到了。
注意??：在美股市场上，某只股票能不能卖空要具体取决于你的券商，一般来说，股价低、流动性差的股票很难从你的美股券商那借到股票进行卖空操作；股价在5美金以下的美股很多被归类为“垃圾股”，一般来说，股价高于5美元的美国股票都有不错的流动性，也比较容易借到股票进行卖空，但请注意，不是所有高过$5的股票都能够卖空的，如果市场对某些股票完全不看好，或者多数投资人都在卖空的话，一般券商就会决定不再允许卖空了；每天这个不准卖空的股票清单都会有所不同的，如果你需要知道详情，你需要和具体咨询你开户的券商。
9、美股监管机构：一句话总结就是美国证券交易委员会(SEC) 权利巨大、法力无边、事无巨细对美国证券市场进行监管，有任何事找 SEC 或者 SEC 官网准没错；FINRA 和 SIPC 是出了SEC之外最有影响力的机构，对我们直接的影响就是挑选券商的时候一定要看是否是FINRA 和 SIPC会员。
在第一个文章也提到美股除了要接受美国证券交易委员会(SEC) 、FINRA 和 SIPC等的监管外，还要接受做空机构诸如Citron(香橼yuán)、浑水、律师、会计师事务所、媒体及个人投资者等的监管。这种全方位的监管，让上市公司对造假心有忌惮，因为一旦造假被发现，严重的可能会导致退市，甚至引起巨额的诉讼。
泻药。本着最专业和严肃的态度，认真滴回答：别碰
非要碰，交易量最大的几个大类ETF按个人风格分配好，持有，一年看一次即可。顶多留10%来分配给自己“看好”的个股（神旁白：“看好”？你懂个屁...），并下定决心，不论盈亏，都不给这10%增仓。（适用于0 - 100万美金范围内的小资金量）
有关美国二级市场的非价值投资，很浅显的现状描述：一般中国人能接触到的看上去最最最牛逼的美股大神，水平也不如华尔街BB的交易员。而华尔街BB的交易员，都不如华尔街BB自己家的机器，也不如一线对冲机构的模型和机器。
美股无股神，谢谢。
谢Cody老师邀请我这个圆桌啦，看了一下这个问题下面方法论的问题其实Cody/陈达等等的答案已经写得非常好了，我自己也不确定我自己是不是入门了，自己的私人账户不大，收益率虽然不错但也远不如很多大牛。所以我就偷个懒，复制黏贴我自己学生时代，找工作时用于面试（zhao
yao zhuang pian）的一个案例，换个角度讲讲，投资美股怎么样“看起来像入门了”，还在读书的同学们可以看看，大牛们轻拍…
当时是2014年年初开始看的新浪，想法来自于一个同学（所以有对投资感兴趣的一群朋友是很重要的），最重要的资料来源当然年报，先看看公司干啥的：
公司比较简单，大头就是两块：大家都熟悉的微博以及新浪的门户网站，赚钱主要是广告和少部分的服务费。先看看segment是怎么划分的：
然后你就发现比较有意思的是微博虽然是当时的明日之星，但是因为还在扩张阶段，所以还在大笔投入到产品开发上，导致显著拉低了整体的盈利。
最重要的当然是微博的估值了，坦白说这个当时是最有争议的。当时找了挺多朋友讨论，长话短说有几点想法：
1） 和一些做互联网的朋友聊过，个人感觉当时的趋势是流量越来越贵（价格增长的速度比很多人想得快）
2） 个人感觉传统媒体的盘子还有很多可以抢的
3） 不是特别担心和微信的竞争（虽然微信肯定抢了很多用户时间），用起来的体验完全不一样
再看看一些KPI，虽然增速减缓但是不像会挂掉的样子
（当然，我是完全没想到微博会做到今天这样的。。。）
而落实到估值，我的想法很简单，我觉得我没有马云爸爸和各个基金经理聪明，当时还没上市但是据说区间是$17-19，按17算貌似是$3.9b；马爸爸13年$586m买了18%的股权，估值大概是$3.25b;
新浪有57%的微博，按比较低的马云爸爸的估值算新浪的股权大概是$1.9bn。
然后简单看了看资产负债表：
然后你就发现两点有意思的地方：1）现金（包括短期投资，查年报你可以看到就是存银行）占总资产很多一块（更准确地说，当时公司负债有$800m的可转债，净现金是$1,067m当时市值大概$3.3bn，所以现金占了企业价值的48%，现金/企业价值是找价值投资标的的一个有意思的指标）；2）挺大的一笔long-term
investments，究竟都是啥？
然后这里你就发现1）公司11年投了$50m到云峰基金，然后钱投到了阿里巴巴，肯定赚了不少但是就按成本算好了；2）公司有价值$175.2m
E-house的股权。再搜搜：
当时E-house貌似还是上市的，市值大概在$1.4bn左右，25%的股权大概$350m。
优酷土豆，新浪占比2.5%，市值大概是$5bn，价值大概在$125m。麦考林，在网上搜搜曹国伟和沈南鹏的八卦，就算0好了。另外在网上还可以看到，新浪10年投了9158，可以拿YY去做可比估值，就按投资成本$30m算好了。
把信息汇总一下，当时就发现，纸面上看，似乎市场给门户和others(主要是Mobile
value added services；如果我没记错主要是2G时代卖铃声壁纸之类的)的价值似乎是负的…和之前的雅虎挺像（把现金，阿里的股权和雅虎日本的股权去掉之后门户价值也基本上是负的）
虽然当时大家都知道MVAS/门户是早就过了高增长的阶段，当好处是过了扩张阶段也不会再烧钱了，应该是到了贡献现金流的时候了，第二大的门户网站，$80.5m一年的EBIT，我觉得至少值个10x的EBIT吧（可以看看别的门户）。就算other
revenue跌20%，毛利率跌10%，然后门户持平，那么明年也有$65m的EBIT，大概就是$650m的价值。综合起来市值大概应该有$4.2b，大概是26%的安全边际。
那么为啥会有这样的情况呢？当时有几个想法：
1） 价值的估算都是基于纸面价值，真正要实现会有很多问题，比如要交很多税，还有投资的公司和微博的估值从现金流角度看不便宜
2） 财务出身加上之前MBO的故事，让人感觉曹国伟不像是一个伟大互联网企业的老板
3） 要是看好微博到时候直接买微博就行了，没必要参合这个，反而会有集团的折让
4） 看现金流基本上还是烧着点小钱的
还有就是觉得短期没有什么催化剂让股价能涨上去，所以决定先关注一下。等到后来14年底新浪跌到了$2.7bn市值（微博也从上市算起跌了不少）的时候，觉得就算把折让和税什么的都算进去也有30%以上的安全边际是一个好的进入点了。考虑到老板这么会炒股，觉得会有点动作。果然2015年6月曹老板又搞了一次MBO，股价暴涨，然后就兑现利润了。
概括一下，我看美股基本上有几个步骤：
1） 了解公司的商业模式，简单而言就是“公司是怎么挣钱的”，并且尝试找出可以量化的一些驱动因素或者KPI
2） 认真看年报，看财报会的记录，了解公司过去和现在，短期和长期的财务状况/估值，发现问题就刨根问题找答案
3） 如果有同类公司有公开信息也认真看看和比较
4） 多查新闻，看公司/管理层的历史故事
5） 多找人聊聊，可以是别的投资者，可以是做行业研究的朋友，可以是业内的朋友，可以是任何有关系的人。看互联网公司的时候，我有时甚至会问问猎头这家公司是比较多人来，还是比较多人走
6） 有了以上的基本信息，尝试归纳一个“故事”，包括“前因”：为什么公司会交易在现在的价格；和“后果”：我的想法和现在的投资者的想法有什么不一样，在什么时点有可能会发生什么事情，相应的我的目标买入价和卖出价是多少？有什么事情可能导致故事走向另外的方向？
7） 思考一下风险和收益比，决定要配置多少？（分散投资是好东西，有教授说过分散投资是世界上唯一的免费午餐）然后也想想自己的故事有没有可能结合衍生品或者别的交易提高风险和收益比。
个人感觉投资有很多东西是艺术而非科学，说到底还是需要经验（比如说，什么样的公司应该值多少的估值，比如说，不同商业模式的特点，比如说，为什么这个公司交易在现在的价格等等），需要多看多读，多复盘回顾自己的判断。学生的时候做过两次股票销售的实习，读了大量的研究报告（几百篇吧可能），觉得还是获益匪浅的。最后，耐心很重要，做好功课才交易，宁可错过持有现金，也比没想清楚交易就之后患得患失要好。
基本就这些啦…轻拍轻拍
投资一个新的市场当然要先了解它的交易规则, 可供交易的产品和市场特性开始。
美股的交易制度是T+0制度。投资者可按自己的投资策略，将当天买入的股票当天卖出
- 美股实行的是T+3交割制度，即在交易发生后第三个工作日才能完成清算交割
- 美股的交易代码是用英文缩写代表
- 美股是以股为交易单位，最小交易可以是1股，与A股和港股以手为交易单位的概念不同。
- 没有设个别股票涨跌幅限制。但当个股的波幅达一定比例时(视乎股价而定), 交易便会暂停五分钟。而且根据美国证券交易委员会的市场熔断机制，当标准普尔500指数相对前一天的收盘下跌了7％（1级熔断）或13％（2级熔断），所有美国交易所将暂停交易15分钟。如跌幅超过20％（3级熔断），则当天余下交易时间都停止交易。
(注：1级及2级熔断若在下午3时25分或以后发生, 所有美国交易所则不会暂停交易。)
- 美国的交易时间根据夏令和冬令会有不同
美国东部时间（EDT） 周一至周五 (美国时间) 9:30-16:00
美夏令时（3月-11月） 北京时间 21:30-4:00
美冬令时（11月-次年3月） 北京时间 22:30-5:00
美国的夏令时间由3月第2个星期日上午2时开始（当地时间）并于11月第1个星期日的上午2时（当地时间）转为冬令时间
可供交易的产品
投资者可以透过股本证券，期权，卖空和各种不同的交易所买卖基金去组合出各种各样的交易策略。
市场特性
美国是全球金融市场的指标，美股的总市值占了全球股市市值40%， 很多跨国企业的龙头和创新企业也会选择在美国上市。美国股市是由机构投资者主导的市场，估值比较理性。而且很多美国上巿公司需每季公布业绩，透明度高，所以基本分析比较重要。
入门想试试投资美股的话可以先选择大盘股, 而美国其中一个最有名的指数是道琼斯工业平均指数, 里边包括美国30间最大、最知名的上市公司。详见下方的表:
美股新手的话也可以先试一下投资交易所买卖基金(Exchange Traded Fund ) 。 ETF是以指数为基础、必须在股票交易所挂牌交易的基金，其买卖模式与一般上市公司股票类似，但却以信托基金形式运作。由于 ETF是与大市指数挂 ，所以买入一只 ETF，就等于买入一篮子股票。 ETF的成份股组合与被挂 指数内的成份股相若，当指数上升时，ETF价格亦随之上升；反之，指数下跌时，ETF价格亦会相应下跌。
有用网站:
http://www.nyse.com
http://www.nasdaq.com
http://www.sec.gov/
http://etfdb.com/
针对“XXX如何入门？”的问题，我们这里默认受众对象为个人投资者。随着阿里巴巴、微博等相继在美IPO，越来越多的人对美股慢慢产生了兴趣，虽然没有收到邀请，但针对这个问题，我们还是咨询了名人名投研究员的老师们，经编辑整理出一些内容介绍一下美股：
首先我们要知道，身处国内的投资者不出国也能在网上开户做空或买入美股、ETF（纽交所、纳斯达克或OTCBB上的股票），只要找能开国际账户的美国本土网上券商开立账户就可以（当然，这家网上券商必须是参加SIPC强制保险的，因为美国政府规定全部券商都必须是
SIPC会员）。
1）如何开户
美股的开户非常地简易方便，和在线开银行户头很相似。投资人到券商的网站上填写表格，提交一些常见的资料复印件（比如身份证明，住址证明之类），券商就会审核你的申请，资料齐全的话，一般很快就会批准。具体步骤如下：
（1）去选择的券商网上填写资料
（2）下载表格，填写，打印，签字
（3）将签好字的表格还有证明文件拍照或者扫描，寄给指定的邮箱
（4）等待确认开户成功的邮件。
（5）汇款进自己新开的账户，这里得先link自己的debit card到新开的账户
开户大概需要等一两周的时间，然后汇款也得需要一两周。
2）开户的过程中两个重要元素：账户类型，手续费
账户类型
入市美股的前提自然是得有一个炒股的账户。美股的股票账户大致分为两种，现金账户（cash account）和融资账户（margin account）。
还有一种日内交易账户（Day Trade），只是适合大金额用户，并且需要不断盯盘和快速操作，承受的压力很大。不推荐新玩家。
普通的现金账户，有和中国国内的股票账户非常相似，而融资账户则提供了投资人向券商融资（也就是借钱）来买卖的许可。大部分券商是要求$1000，有些券商规定$500，还有些甚至没有最低限制。这是最基本的账户，不允许透支，不允许卖空股票（sell short），不允许日内交易。但是大部分券商都会允许买卖期权（option），还有期权和股票一起的组合(coverd call)。
融资账户允许投资人实现自己账户现金额度两倍（最高到四倍）的交易，用金融术语来说，也就是提供了杠杆给投资人。除了提供融资功能，融资账户还赋予了投资人卖空（short）股票的权利，而能够卖空，是美股市场不同于中国股市的一个特点，这点我们会在后面详细提到。大部分券商要求$2000的最低资金。相当于更高一级的账户，可以向券商融资（借钱）进行买卖，即所谓的杠杆（借一倍的钱，相当于杠杆为2，赚取的利润乘2，同时可能的亏损也变为两倍）。当然，得付一定的利息，和银行年利率差不多，但和股票涨落相比可以忽略。融资账户支持T+1模式，即今天买的股票可以明天卖，然后明天还可以继续买股票，但是第二次的操作不能明天卖。相当于隔天进行一次操作。并且，根据不同的券商，融资账户的功能略有不同。
如果你只是想像在国内炒股一样，持有你看好的公司的股票，也不想找券商借钱，那么现金账户就可以满足你的需要。如果你想通过自己的研究来实现短期更高的收益，那么不妨考虑开一个融资账户，或者是将自己的现金账户升级为融资账户。其实用融资账户，你也可以实现现金账户的功能，只是它给予了你更多的空间去操作。
交易手续费
美国券商的手续费收取也是非常不同于中国股市的提成制。常见的各大券商（etrade, scotttrade, fidelity等等）大多是每笔固定收取，只要你单笔（买和卖分开来算，算两次交易）的金额不是特别巨大（比如到了几十万美元），手续费都是一样的，一般在8到10美元左右。这对于比较大笔的交易，无疑是非常划算的。
如果你的交易量不是很大，不妨考虑另一个著名的网络券商（interactive brokers，简称IB）。他们提供非常划算的提成制度。IB尤其适合用来买卖股价高（比如google，一股500多美元）的股票，因为它有提供一种按股数收费的制度，买卖几十股的时候，手续费只需要不到一美元。
3）再介绍一下美国的各大券商
TD Ameritrade：美股手续费是$9.99/笔，不论交易股票的多少。期权交易费为$9.99+$0.75/份合约，cash account保证金需要1000。
Interactive Brokers（IB）：美股按照$0.005/每股来收费，每单最低手续费$1，港股按交易金额的0.088%来计算，每单最低收费HK$18。
Scottrade（史考特）：美股手续费为$7/笔。优势在于有中文客服，操作界面也可以选择中文。如果不熟悉很多股票术语的可以先试试他家，中文客服的态度挺好。
OptionsHouse：美股手续费是$4.75/笔，期权若5个contracts（合约）及以下，$5/笔交易，若大于5个则为$8.15+$0.15/contract。我用的这家，因为玩期权比较方便，也是室友亲测推荐~
还有其他的券商，就不一一介绍，可以自行谷歌。为了吸引客户，很多券商都会有开户优惠，比如存$5000第一个月送100次免手续费交易等等。
4）美股下单类型
开好户了，那么如何下单交易呢？ 美股有几大下单类型，操作时稍有疏忽就有可能造成亏损。 所以我们现在来认真的了解下
Market Order
就是市价单，不用填价格，直接按当前的最低卖出价买入，或以当前最高买入价卖出。
Limit Order 限价单
注明客户最高出价的买单，或最低可接受价的卖单。若证券的价钱达到设定的限价，订单将会以该价位或更好的价钱成交。
Stop Limit Order 停损限价单
当股价超出停损价时，此种订单会变成限价订单。假设您下了一个$10的停损限价卖单，当股价下跌低於$10时，此停损单会变成一个$10的限价卖单(同理若您有一个$10的停损限价买单，当股价超出$10时，会变成一个限价买单)。
5） 美股不同交易时间的特点
这个一般的科普贴都不会提到，但是美股在不同交易时间有一些规律还是值得我们关注的。
盘前交易
盘前交易的成交量非常小。很多经济数据在美国时间早上8:30 公布，股票价格波动剧烈，风险非常大。
9:30 – 9:45 “业余者时间”
市场在美国时间 9:30 开盘。 经纪人、做市商会执行顾客的成交命令，往往是一天之中最具挥发性时刻之一。大型的机构通常在9:45后进入市场。
10:00 关键的反转时刻
在10点钟，很多的经济数据将会公布。此时是关键的交易时刻，市场经常在此刻反转。
11:30 – 1:30 午饭时刻
午饭时间段，最厉害的做市商出去吃饭并命令他们的助手除了提供流动性外不做任何事情。成交量小导致挥发性也降低了很多。在这个时间段，很少有比较顺畅的趋势，横盘比较多。
1:30 – 4:00 “专业时间”
最厉害的做市商、券商继续执行顾客的成交命令，并交易自己公司的账户，很多机构投资者在这个时间段进场。在2:30左右很多强劲的趋势将会产生。
2:30 关键时刻
这是另外一个程序交易时刻，强劲的变化在这个时刻开始。
4:00 市场收盘
盘前和盘后交易的交易量不高，流动性不强，买卖价差(Bid Ask Spread)也较高。关市以后的盘后交易不是专业机构之间的定价交易，任何人都可以交易。另外美国的股指期货（小型标准普尔指数、小型道琼斯工业平均指数等）是24小时交易的，中间只有很短的几段休盘时间。
随便逛逛来到了这里。。难道价值投资已死？高票答案翻了翻没什么价值投资的，各种T+0,期货，ETF。个人认为入门还是价值中长线比较保险好理解不怎么太花时间。
本人操作美股5年，YoY return平均下来2.5倍于S&P，本金不大，比不上很多大神，就给一点我自己的心得吧。我说的四条标题有些看上去都是废话，但是实际操作能做到其实是很有难度的，下面配以我操作实例。
价值投资入门第一条: 不投资自己不了解的公司。
我2012年入门美股投资了两家公司：NOK （Nokia）和 BAC（Bank of America)。前者我用着它的手机，后者我有着它的账户。对于入门来说，最忌的就是去投资一些奇奇怪怪的公司：他们某些技术指标看上去很好，但是你完全不知道它的风险在哪里。
怎么算了解一家公司？要是你能立即并且具体的回答以下几个问题，那么你就算基本了解了：
1. 这家公司是怎么赚钱的？
比如说我要是问你Sony考什么赚钱，你告诉我卖黑科技以及索尼大法，那么你就大错特错了。读一读财务报告就会发现Sony最赚钱的部门是保险！保险！！索尼保险大法好！！！
2. 它现在为什么赚钱/不赚钱？
它现在为什么有很多钱/没钱？是不是它公司模式已经过时了/走在世界前沿？是不是它还在处于烧钱阶段/处于收割阶段？是不是它的市场在萎缩/增长？
3. 它未来为什么会赚钱？
这是投资前提，毕竟价值投资的本意就是你这家公司以后会赚很多很多钱，但是大家都是傻逼还不知道而已。
总结一下：赚钱是硬道理。
价值投资入门第二条: 选择一种股票Type，彻底了解它。
就如不同人好不同口的女票/男票一样，股票也有很多不同的Type。大盘股还是小盘股？B2B还是B2C？股票趋势平稳还是过山车？年年分红还是不知道分红是何物？作为入门，选择一种觉得自己能handle的type就可以了。
我的Type就是：跌得很惨的名字很响的大盘股。我投资过的Nokia, Bank of America, AMD (Intel死敌），Sony，Volkswagen全部都是这个类别。
为什么？
我个人比较谨慎，不喜欢每天都是8%，10%之类的，心脏受不了，而大盘股一般价格变动我能接受，毕竟盘子大很难有什么动静。
跌得很惨说明这家公司一定出过什么大事。大盘股的问题在于大部分的股票都已经被研究透了，入门的根本打败不了天天发研究报告的那些人，但是跌得很惨的股票不一样。跌得很惨说明这只股票一定有过一件不符合研究员们普遍预期的事情，所以大家突然又回到了同一起跑线上，研究员也要重新开始。这时候机会一般会比较多。Bank of America是金融危机，Nokia，AMD都是连年亏损面临倒闭，Volkswagen是尾气门。
名字很响说明这些公司都基本上是B2C（Business to Customer），赚的都是大家的钱。这些公司的好处是一般赚钱的方式很简单，产品（对于一个当时不到16岁的我来说）也比较好理解，我也有兴趣去了解。
这只是我的理由，每个人的Taste不一样，觉得操作起来拿手的股票种类也不一样，但是选择一种就可以了。因为才入门，你需要彻头彻尾的了解这类股票。
像我这种股票，我主要了解的是以下几项：这家公司会不会倒闭（毕竟跌得很惨，说明一定有什么真的很坏的消息。主要看债务指标能不能还的上钱），这家公司是不是以后还能赚钱（以后有没有什么重磅消息，比如AMD的Zen处理器，Sony的PS4），以及这家公司是不是被过度抛售了（技术性指标分析，P/B以及Forward P/E是我比较看重的）。这每个Type的股票需要了解的不一样，需要着重了解的方面基本靠常识，接下来技术性的很多答案也给了很多书和资料，我就不一一分析了。
价值投资入门第三条: 保持充足的信心和耐心
当你觉得这个股票适合投资的时候，确定一个退出点就可以了：这个退出点就是你认为这只股票所值的价格（不管你用的是P/E ratio， peer analysis， DCF等）。买入你承受范围内的股票数量后就一个字：等。
等，等，等。重要的事情说三遍。
你在等什么？价值投资最核心的论点就是你看到了目前市场没有反映在股票价格里的价值。而你就在等这个（有时极度迟钝）的市场反应过来。Bank of America和Nokia我都等了1年多，AMD我等了2年。在你做出你能力范围内最好的判断后，你要相信自己的想法是对的。如果基本面没变，你就要继续相信自己。【注意：这里很重要的是如果基本面没变。如果有些情况变了导致你当时认为它被低估的理由不存在了，那么抛掉走人分析自己的失误在哪里】
当然，要给自己一个最长等待期限，过了这个期限你就认输。一般中长期投资的话这个期限是3-5年左右。
价值投资入门第四条: 不贪心，不小气
当你觉得一只股票现在1.99美金，可以涨到3美金的时候，你登入你的账号发现它已经涨到2.05美金了。很多新手这时候会选择等：股票跌到低于两块以内我就买。
不用care！你要管的不是6分钱的利润，而是1块钱的空间。要是后面股票一直涨你就一直买不到了。（“等到它跌回2.1我就买”，“跌回2.2我就买”，“诶呀怎么已经2.5了”）不出意外我买股票基本都直接Market Price，立即成交买到才算好。
当你投资的股票终于开始噌噌噌往上涨的时候，是个人都会想:这个股票会不会再涨？我现在抛了是不是会亏大了？
这时候，除非基本面有很大的改变，否则你应该相信你在理性的时候做出的抛出点/退出点判断而不是现在被可能被金钱控制住的大脑。我AMD 2块多进的货，涨到7块多卖了（2016.9），现在13块了我气吗？不。我觉得AMD只值7块，7块卖了我已经很开心了，有人认为它值13块和我屁关系都没有。在价值投资这个事情上，一定一定一定不能贪。
基本就是这样，Enjoy stock picking!
你可能说我又没有那么多钱，干嘛投资。其实投资没你想的那么复杂，你每天都在投资，比如你把钱放到余额宝，买基金，买股票。
只要是你参与到用钱生钱的游戏中，其实就是在投资了。
但是每个人投资的方式不同，最终赚到的钱也不一样，最终导致的结果就是生活质量的不同。
今天我们聊聊投资美股你最关心的3个问题：
1）如何投资美股？
2）你的资金安全吗？
3）买哪些股票你赚钱的概率最大？
1. 如何投资美股？
相对于“炒股”这个词，我更喜欢“投资美股”，虽然只有一字之差，确实投资理念和价值观，以至于学识方便的很大不同。后面如果有时间，我会详细讲讲投资多久才算长期。
现在很多国内人买美股，都是通过下面几个国内代理商来买的。虽然他们号称自己是券商，实质上只是美国券商在国内的的代理商，也就是二道贩子。
那国内代理商 和美国券商是啥关系呢？
举个栗子你就明白了。
小美是一家美国券商，但要发展中国市场很麻烦，决定发展一些代理人，就找了小贾。为了鼓励小贾好好干活，就想了个鼓励办法：
小贾，你每推荐1个人开户美股，我给你80%的佣金。
小贾想着家里有要买化妆品的漂亮老婆，等着喝奶粉的娃，就爽快答应赚外快了。
等到小贾推荐了100个人开户买美股，觉得确实分到不少佣金，于是就注册公司，招兵买马做代理商。看着移动互联网这么火，就和小美商量，开发了一个app。从此，小贾对外宣传：
俺是小美公司的，快来我的app投资美股呀。
走过路过，千万不要错过。
你会发现这里面出去用户还有两个角色，一个是国内代理商（例如上面图片中的美豹金融，老虎证券等），一个是底层美国券商（一般是美国本土的券商）。
我们举两个例子，看下各个国内代理商的底层美国券商是谁？
在美豹金融的官网是这么写的：底层券商是Bayes Capital
老虎证券的底层券商是盈透证券（即是清算公司，也是老虎证券的底层券商）。
现在你明白了，国内每买美股的几个主要代理商，及他们各自的优缺点（见下图）以及背后的交易逻辑。
2. 你的资金安全吗？
在吴秀波主演的电视机《军师联盟》里，当司马懿去给曹操府时，他的妻子对他说：
你要是有任何的不测，我们这个家的天就塌了。
这里的不测就是人生安全的风险。想想，一个家如果赚钱的顶梁柱发生意外，那么整个家庭包括孩子都会跟着受牵连。
同样，投资的刚需首先也是学会如何避险。
有的人也不研究，傻不拉几找个平台看见宣传语“有红包免费领取”就使用，这是对自己不负责，更是对自己家里老婆孩子不负责任。
想想，你本来投资美股，却找了个国内骗子代理商平台，过几天钱被卷跑了。老婆买不起化妆前，孩子喝不起奶粉。
怕不怕？难受不难受？
所以，首先要保证自己使用平台的安全，再去投资美股。这就是底层建造决定你的上层是否牢固。
我们知道了上面的两个角色，就会自然考虑到下面两个安全问题：
1）国外券商倒闭了，我的钱不就打水漂了吗？
2）国内的代理商如果倒闭了，我的钱不就白瞎了吗？
是公司都有可能倒逼，别不信。你看最近小贾（贾跃亭）的状况，那么多人围在乐视门前讨债。这些投资人一开始也是想着靠乐视赚钱，发财致富的，现在还不照样成为讨薪民工。所以，避险才是投资的刚需。
我也从来不相信公司网站上写的那些资金各种安全的套话。你想想，如果你是这家公司的CEO，你不这么宣传，谁还敢来你这投资。
所以，你选择的公司是否安全，全靠你自己去调查资料，把这些搞清楚了，再去投资美股。
1）第1个安全问题：美国券商倒逼了咋整？
先说结论：
中国人投资美股开户的话应该只选择由SIPC（美国证券投资者保护公司）承保的美股券商，这样你的资金安全才有保障。
这是为什么呢？SIPC是个啥玩意？
SIPC是一家以非营利性为目的、有成员出资、遵循美国1970年通过的SIPA(Securities Investor Protection Act,证券投资者保护法案)而成立的美资公司。SIPC需要向美国证券交易委员会定期汇报，美国证券交易委员会有权监管SIPC，审查其年报，批准其公司章程及章程修订等。
SIPC目的是在券商面临破产或倒闭的困境时，使投资者的利益依然能够得到有效的保障。属于这个圈子的券商公司，我们称为SIPC成员。
这就好比，我成立了一个圈子加入叫“猴子大数据社群”，加入这个社群的会员就叫猴子成员好了。同样的SIPC成员（包括的券商公司）和SIPC（可以看做社群组织）的关系就是这样的。
你可能会问：SIPC是否保护非美国国籍的投资者？
答案是肯定的，下面是SIPC官网上的说明：
There is no requirement that a customer reside in or be a citizen of the United States. A non-U.S. citizen with an account at a brokerage firm that is a member of SIPC is treated the same as a resident or citizen of the United States with an account at a brokerage firm that is a member of SIPC.
（来自What SIPC Protects：What SIPC Protects）
翻译过来就是：没有规定说客户必须住在美国或为美国公民。非美国公民在SIPC保险成员经纪商开户和美国居民在SIPC成员经纪商开户同等对待。
所以，如果你投资美股开户的话应该只选择由SIPC（美国证券投资者保护公司）承保的国外券商，这样你的资金安全才有保障。
那么，问题就来了，如何确认自己找的国外券商是不是SIPC成员呢？
你可能会说公司官网上有写啊，比如美豹金融写了它的底层美国券商券商是“Bayes Capital是FINRA和SIPC成员“
一般人就简单相信了网站的介绍，那就Too young too simple了。现在骗子这么多，很有很多人说自己还是王大师呢，各路明星也参拜过，照样不被是搞死的了。
最靠谱的办法，当然是自己去研究去查喽。你只需通过SIPC官网就能查询到相关信息。
这是SIPC官网的成员数据库查询地址：http://www.sipc.org/list-of-members，输入券商的英文名称可直接查询该券商是否为SIPC会员。
来，我们分别还是以国内这两个代理商（美豹金融，老虎证券）的底层券商为例进行查询验证。
下图是美豹金融的底层券商的查询结果，证明其底层券商通道是Bayes Capital是SIPC成员。
老虎证券的底层券商是美国盈透证券，我查了这就公司对应的英文名称是：Interactive Brokers LLC，最后查到也是SIPC成员。
存在的问题：虽然国内代理商官网可以写用户的资产托管于专用的银行，但是如何证明用户的资产是真的进入了专用的银行，而不是进入国内代理商“某小三的钱包”？要知道，目前国内这块是没有像类似SIPC这样的监管机构的。
2）第2个安全问题：国内代理商倒闭怎么办？
现在我们解决了第1个安全问题：确认底层美国券商是SIPC成员。
那第2个安全问题就随之而来了，玩意国内代理商CEO找了个小三花钱太多，导致公司倒闭怎么办？
怕不怕？生活处处有风险。
这时候就要看你的钱是给了国内代理商CEO小三帮你看管，还是直接给了专用特殊银行帮你看管。
怎么讲呢？
一般底层美国券商为了防止国内代理商跑路或者经营不善，或者小三搞CEO等突发的小概率事件。都会采取隔离手段，也就是你通过代理商平台会存放在专用的特殊银行，当代理商违约或破产时，底层券商就可以将用户的钱返回给用户 。
还是上面两件代理商的例子，我们来看下。美豹金融的资金是隔离在美国的花期银行中。
老虎证券的钱是隔离托管在清算机构的账户内，如美国花旗银行、渣打银行、美国富国银行等。
存在的问题：虽然国内代理商的官网都会写其底层券商是XXX，但是如何证明其官网所写的真实性呢？即如何证明其底层券商是XXX呢？
1. 考虑国内代理商的安全性从下面两个指标来看：
1）国内代理商：用户资产隔离在专用特殊银行
存在的问题：虽然国内代理商官网可以写用户的资产托管于专用的银行，但是如何证明用户的资产是真的进入了专用的银行，而不是进入国内代理商“某小三的钱包”？要知道，目前国内这块是没有像类似SIPC这样的监管机构的。
2）底层美国券商：确认是SIPC成员
存在的问题：虽然国内代理商的官网都会写其底层券商是XXX，但是如何证明其官网所写的真实性呢？即如何证明其底层券商是XXX呢？
2.各个国内代理商的优缺点看这个图，关于如何使用，各个网站写的很清楚了，别说你不会用搜索引擎。
上面提到的2个风险问题也需要你自己进一步研究，为自己负责，做个明白人。
下次我们一起详细聊聊下面几个问题：
不管是投资哪个市场，心态都是最重要的。尤其美股市场是非常成熟的金融市场，整体气氛鼓励长期持有，而非投机炒作。
这里简单介绍下美股市场。
1.入场
现在国内有好几家港美股券商或者金融科技类的券商，且在本地化的措施上做得都比较好。查询一下，一定会找到合你心意的。
2.美股市场机制的简单介绍
美股市场有盘前（4小时）和盘后（4小时）两个非常规交易时间段。因为盘前和盘后是限价撮合的交易，所以整体的流动性也不是特别高，但是在非常规交易时间段，会有很多新闻事件，比如在国内，中概股相关的新闻就会在盘前有反应；这是美股市场相对A股、港股市场比较大的一个特点。
举例说明，红黄蓝事件发酵第二天（第一天是圣诞节休市），盘前的数据显示其股价下跌了50%。盘前股价变动跟美股市场机制有很大关系，这也是投资美股的同学一定要注意的地方。
3. 特色标的
美股市场的开放程度和容纳程度非常强，因此在美股市场上你可以找到的投资标的非常之多，投资的方式方法也非常多。
（1）首先，美国是有两个纽交所和纳斯达克两个主板交易所，同时，它也有粉单市场和OTC交易市场两个场外的交易所，粉单市场和OTC交易市场除了有一些资质一般，盈利能力也不强的公司挂牌，也有像任天堂的ADR股份挂在粉单市场。
（2）用半导体产业举例，通过美股市场能够找到的半导体产业链公司如图，半导体产业主要包括芯片设计、芯片制造、测试封装与销售三个产业链环节，每个环节的龙头公司都可以在美股市场上找到相应的对标企业。当你想做一个半导体的投资组合时，可以去看这些相关企业不同的财务数据、估值数据，再去评估整个行业竞争态势和发展情况，这是可以美股可以为你提供的优势。
（3）美股市场上可以买到很多不同的ETF
如下图，有一个网站叫做ETFDB，，它可以通过多种纬度去筛选不同的ETF，这样做的好处是你可以通过各种各样的想法去找到你想要的投资标的，比如某一个主题概念，某一个资产类别等等。这是美股ETF市场可以帮你实现的手段。
关于ETF，高票答案基本都说的差不多了，这里不再赘述。
4.美股市场基本的投资者构成
美股市场与国内股市其实差不多，分为散户、对冲基金、共同基金，相当于我们国内的私募基金和公墓基金。
（1）散户：
投资美股的散户也是看技术面和基本面的。美国人买卖股票，是有资本利得税的，如果你在一年期内去买卖股票的话，需要交20%左右的资本利得税，虽然可以通过亏损额去抵消之前盈利的资本利得税，但是它还是一个很高昂的交易成本。这些因素也会导致美国的散户的成熟度较高，倾向于坚持长期持有的策略。
（2）对冲基金：
美国的对冲基金持有的股票，有些也和普通投资者偏好相近，尤其是在TMT板块，他们也持有苹果、Faceboo、阿里巴巴这样的企业，在一些中小型公司上会进行精选个股，这属于选股型对冲公司的策略。除了选股的一些策略，他们还会通过主动投资、高频套利以及量化统计等手段获取相应的Alpha，这一块会比较复杂，入门级投资者可以先了解。
（3）共同基金：
美国共同基金的持仓主要是长期被动持有一些特别好的龙头企业，这里以TMT行业的一个共同基金为例，阿里巴巴、Facebook、苹果等在基金持仓占比较高，持有周期也较长。美国共同基金的长期持有也是美国股市长期处于平稳向上的基础。
最后，多看多练，练后复盘。没有一项技能是一蹴而就的。
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很多人进股市想的最多的问题是想怎么赚钱。但很少有人会反过来想怎么先不输钱。巴菲特的著名的投资三原则大家耳熟能详: 第一条, 不要亏钱; 第二条, 不要亏钱; 第三条,牢记前两条。但可能很多人把这句话理解成了赢怕亏的一厢情愿心理。时时刻刻紧盯着账户里的浮盈浮亏，市场波动有些浮亏时，就想起这句名言，急着割肉出局。
其实，不要输钱的确是任何有效投资方法最核心的一条原则。而这不是主观上的不想亏，而应是尽量避免不要做很容易亏钱的事。“不做不正确的事”在投资上应该比“做正确的事”还要重要，应该是比想着怎么赚钱还要第一思考的问题。想明白这个道理，也就能理解芒格那句名言：告诉我我会在哪里死，我永远不会去哪里。
那么，哪些是容易亏钱的事？
第一, 频繁交易
频繁交易为什么容易亏钱，我提三个论据：
1) 这是大部分人的方法
大部人一进入股市，最容易想到的方法就是看着价格，追着新的热点来来回回做交易。炒股是一个大部分人赚不到钱的游戏。如果你看到大部分人用的方法是整天盯着炒股软件红红绿绿的K线和跳动的价格，忙着买进卖出。那么你的直觉反应就应该是这种大部人的方法赚不到钱。
2) 交易费用是可怕的负复利增长
A股的交易，印花税千分之1，交易佣金万分之三。过户费先不记。假设你做短线每天倒一次仓，先卖出再买进。那么一年250个交易日下来，交易磨损后本金则为 (1-0.001-0.0003x2)^250 = 67% , 也就是说，即使你看对看错各占1半，一年下来，本金也要亏去1/3.
美股没有印花税，交易佣金各家不一样，假设算万分之三，那么一年交易磨损后本金也只剩 （1-0.0003x2)^250 =86%.
一年14%负复利增长可怕吗。要知道巴菲特的正复利滚雪球，一年也只有平均百分之20几的正复利。
3) 短线交易的资本利得税
美股如果持有期不超过一年，按投资者个人所得税征收短期资本利得税 ( Short term capital gain tax). 个人所得税率是则根据个人/家庭全年收入征收，在10-40%之间。
相比之下，美国税收明显向长期持有股票倾斜. 持有一年以上，按Long termcapital gain 的0%, 15%, 20%三档征收。
第二，做空
美股可以做空的标的非常多，做空也是一件听起来非常有诱惑的事。在股票崩盘，哀鸿遍野的时候，自己账户里的盈利在飞奔。有个说法是，每个基金经理都急于用一笔漂亮的做空来证明自己能力。但做空要赚钱，事实上也是一个逆水行舟的事。它至少有以下这些不利因素影响：
1) 如果做空的股票有股息，那么股息是做空者在付。
2) 做空者需要付券商Short Interest
3) 如果有很明朗可以看空的票或者可以做空的时机，往往就无券可空。
4) 对于空头来说，没有向下保护。价格可以一直涨。Sky’s the limit. 而反过来买股票，只要公司在正常经营，股价不可能跌成0. 有个说法是买绩优股，套住了挂在脖子上当金项链。这也就是为什么经常会听到轧空，因为只要多头资金足够雄厚，可以把所有流动的股票都买光，把价格拉到一直逼到空头爆仓。但很少听到轧多，如果你愿意把100辆宾利1块钱卖，肯定有很多人愿意照单全收。
5) 骗子可以活很久。也许你看空的理由是对的，但是只要做空的公司运营资金链不断，你是没办法证伪的。这点上，GreenlightCapital 写过本” Fooling Some of the People All ofthe Time”. 读读就知道即使做空一个明显的骗局有多难。
6) 从做生意的原理上来讲，赚成功是建立在别人失败上的钱是很难的。做生意讲的是合作双赢共赢，大家一起发财。
第三, 高杠杆
其实带一些杠杆，可以加速赚钱的速度，我觉得没什么。但是即使在好的股票，都可以可能出现50%的下跌，如果你是1倍margin account, 也被平仓了。应该避免在最差的时机被强行卖。所以我一直说，个人炒股只能用不影响生活的闲钱。而做基金投资，也至少要预备50%的回撤。投资股票其实是买的上市公司那生意的所有权，只要这个生意在不停赚钱，何必在乎别人觉得这生意值多少钱。
还有一点就是也应该考虑杠杆的成本。美股上融资一般3%，A股在7-8%，贵的多了。
总结一下，想要不亏钱，应该避免不要频繁短线交易，不要做空，不要高杠杆。那么把这些反过来，就是尽量低杠杆，中长线，做多。如果要中长线做多，那么必须研究股票背后的上市公司内在价值和机会。这也是为什么我们认同和践行价值投资的原因
谢邀，最近刚好写到一个专题，可以作为一个美股的入门投资思路供大家学习；
前面各位大佬的回答基本在知识层面都讲的很全面了，这个偏向一类机会的实操讲解；
假设大家基本都有A股的经验；
这个坑比较大，容我慢慢填补；
蓝星上最大的人工坑——宾汉姆峡谷铜矿坑
美股和A股市场上每天都充斥着这类新闻：要约收购、并股、私有化、清算、业务分拆、股票回购……等等。我们大A股是动不动就停牌，大家懂的。
但很少有人知道这些特殊事件中都蕴藏着交易机会。我今天把这些薅羊毛的姿势系统的给你梳理一遍。然后进行详细的剖析+案例精读，告诉你如何把握这些机会。
① 要约收购
收购是最常见的特殊事件了，一家公司收购另一家公司，通常是溢价收购，这就出现了潜在的套利机会。
举个假例子，奔驰要收购宝马，出价12块钱，而现在宝马才10块钱。你10块钱买入，12块钱卖给奔驰，赚2块钱差价。
通常来说，只要溢价收购的新闻一出，收购方股价会下跌，被收购方股价会上涨。因为市场默认溢价部分是收购方亏掉的，从自己身上割一块肉放到被收购方身上了。
当然也有个别情况，市场特别看好两者结合后的发展前景，也可能出现同涨。
后面继续讲解：
- 现金收购、股票收购、换股收购的区别；
- 收购案成功的必要条件；
- 导致收购案失败的潜在风险；
- 如何判断收购案的成功概率；
- 如何对冲收购失败的风险。
② 要约回购（散股回购）
回购跟收购就差一个字，区别却很大。收购是奔驰买宝马，而回购是宝马自己买自己，你可以理解成自己赚了钱为自己赎身。
比如现在宝马股价10块钱，然后宝马自己出价12块钱，从现有股东手里回购自己的股份。这时你10块钱买入，12块钱卖给宝马，赚2块钱差价。
回购通常比收购简单，毕竟是自己家的事，关起门来跟股东商量就行了。不像收购，要跟收购方打交道，还要看监管的脸色。
回购案有两类比较确定的投资机会：强势股东推动、散股回购套利。
这两个都是非常适合散户操作的，前者是跟着大佬吃肉喝汤，后者是只有小散才会参与的小额薅羊毛活动。
后面继续讲解：
- 最终回购价格是怎么确定的？
- 如何登录券商后台申请参与股票回购？
- 如何判断我该不该参与回购？
- 如何在参与回购的同时用期权提高利润？
- 回购案面临什么风险？
③ 私有化/退市
私有化这种事你们可能更熟悉，因为有大批中概股从美股退市，打算回A股上市。360就是个家喻户晓的例子。
私有化跟回购本质上差不多，都是自己为自己赎身。只不过回购时只会买一部分股份，比如8%、10%。而私有化则是彻底赎身了，把自己在市场上交易的所有股份都买回来，从上市公司变成私有公司了，故名私有化。
而私有化的出价通常也是高于市场价的，你依然可以套用10块钱买入，12块钱卖给公司的路数，赚2块钱差价。
不过私有化有一个最大的门槛，那就是公司要到哪里筹到这么大一笔钱，把自己全部买下来。所以你要看公司有没有靠谱的融资方案，是贷款还是过桥还是有潜在收购方。
后面继续讲解：
- 私有化的实施流程；
- 私有化的潜在风险；
- 发放特殊分红进行私有化的案例；
- 如何判断私有化成功概率。
④ 清算
一家公司如果进入清算，就证明这家公司寿终正寝了，把所有家当都变卖后，在这个世界上彻底消失了。
说起来有点伤感，但资本市场不相信眼泪，即便你要死了，也要从你身上薅羊毛。这就是清算案的套利。
比如一家公司现在要清算了，把所有能变现的资产卖掉，还清所有的债务，剩下的钱如果大于现在的市值，那套利机会就产生了。我们可以10块钱买入，然后等公司清算后发给我12块钱。
相比之下，清算案的套利难度就比较大了，因为你需要知道公司现在手里到底有什么家当，能卖多少钱，什么时候能卖掉，变卖的过程要花多少成本，要交多少税、破产相关的法律，等等……这个过程是极其复杂的，我们只能估摸个大概，很大程度上需要依赖管理层给出的预期。
后面继续讲解：
- 清算案需要注意哪些事项；
- 如何估算清算价格；
- 如何估算清算成本；
- 清算案有哪些潜在风险。
⑤ 业务分拆
一家公司有很多项业务，如果把其中一项剥离出来，单飞上市，那单飞业务的估值通常会超过没单飞之前。所以我们在没分拆之前买入，持有到分拆之后，我们会按比例收到被分拆出去的股票，这部分股票估值会因为分拆而增长，我们就赚钱了。
这个道理很简单，你看好一项业务（比如支付宝），你会倾向于直接买入它。如果你只能通过阿里巴巴来持有支付宝，你会考虑很多问题，比如阿里的其他业务如何，会不会影响整体股价。所以间接持有时，你愿意给的估值就低。但如果支付宝单独出来上市了，那它的估值一定比在阿里体系里时要高。
举个我们熟悉的例子，美国的淘宝eBay，上市时是所有业务放在一起的，包括它的支付宝Paypal。eBay宣布要把Paypal单独拿出来上市时，股价大涨了一波。
也许阿里借鉴了eBay的前车之鉴，上市时就没有把支付宝业务加进去，而是放到了蚂蚁金服里。现在蚂蚁金服正在筹备上市，那估值也是不可小觑的。
后面继续讲解：
- 业务分拆需要注意的事项；
- 如何给分拆的业务估值；
- 分拆案面临哪些潜在风险。
二：收购的案例讲解
今天传出新闻说，中国的天齐锂业想收购智利的锂矿公司SQM，大概只收购24%的股份，出价43亿美元。
从这件事倒是能看出中国对新能源这件事的执着，我们必须尽快能源独立才行。
但是，这样一个收购案，我们怎么判断它值不值得搞？风险在哪里呢？我用这个案子为例，讲一讲做收购套利时应该注意的事。
任何一个收购案，我们拿过来第一件事是看几个重要元素：
- 收购意向
- 收购比例、收购价、溢价率
- 收购方式
- 监管
- 资金来源
- 预期时间
- 其他必备条件
我一个个给你解释。
① 收购意向
如果把收购看成是结婚的话，那收购意向就分成3个阶段：说媒、正式提亲、订婚。
如果只是提出一个收购意向，还是双方协商的阶段，成功可能性就比较低。像天齐锂业这个案子，只是传闻阶段，还没有官方声明。
而正式提亲就相当于收购方发表了声明，说我要收购谁。但有时这种声明是“不具有约束性”的（non-binding），也就是说我可以随时反悔。这种成功的可能性稍微高了一丢丢。
订婚就不一样了，收购方要拿出诚意来，把违约金拍在桌子上说，老子就是要娶你。这时双方早就情投意合达成协议了，接下来一定是夫妻一条心，筹备正式结婚的事了。这种情况结婚的成功率是最高的，但也不排除中途出现意外，比如父母反对、情敌插足、新郎意外破产、新娘被发现财报是整容过的……等等。
② 收购比例、收购价、溢价率
这是收购案的最重要的几个参数，就好像你娶媳妇要知道彩礼给多少一样。就拿天齐锂业这事来说，花43亿美元买下SQM 24%的股份，意味着给了SQM约179亿美元的估值，比它现在的市值148亿美元高出22%。所以叫溢价22%收购。
③ 收购方式
收购方式主要分两种：现金收购和股票收购，当然有时也是两个一起。现金收购当然显得更有诚意，确定性高。一手交钱，一手交人。而股票收购相当于说，我要娶你，我家冰箱给你用，我家电视给你看，我家床给你睡，答应我吧。
所以股票收购就面临一个很重要的问题——你们家家具贬值了怎么办？我又不能拿去卖了。
我们作为投资者，持有收购方的股票，被收购后，我们账户里的股票会变成收购方的股票，那我们就要衡量一下收购方股票值多少钱了，如果在收购期间他股价跌了，我们可能还要亏。
天齐锂业收购SQM这个事，目前还没有具体细节，所以暂且不提。
④ 监管
两个人结婚从来都不是两个人的事，而是两家人的事。所以并购双方也得看双方家长的脸色——监管。
比如天齐锂业想收购SQM，这是中国和智利两个国家的事，甚至智利的背后还可能站着美国，非常复杂。目前智利政府是明确表示了要阻止这门婚事，借口是一旦收购，中国在获取战略资源上会“占据不公平的优势，从而扭曲全球锂市场”，让反垄断部门开展调查。然后中国贸易代表表示智利政府被其他国家游说了（lobbied）。
总之从监管角度看，这笔收购风险很大，不确定性太高。这也就是为什么SQM股价只象征性地涨了一点点，距离22%的溢价还差很远。
⑤ 预期时间
还是用昨天的例子，奔驰出12块收购10块钱的宝马，消息公布后宝马价格涨到11.5块。为什么没直接到12呢？两个原因，一个是因为案子的不确定性，未必真的能成功，还有一个是因为，从公布消息到成功收购还有一个期限。如果预期时间是2年的话，我们还要考虑把钱放进去2年的时间价值。
如果预期时间特别长，市场价格和收购价会有比较大的距离，随着时间逐渐推移，完结日期越来越近，这个距离也会逐渐缩小。
⑥ 资金来源
除了像苹果这种土豪公司，账上随时趴着几千亿美元，想收购谁直接几卡车现金拉过去。大多数公司要收购别人都需要融资，要么贷款，要么增发股票。
增发股票这种事在美股是过街老鼠人人喊打的，所以公司需要钱一般会选择贷款。所以，能不能借到钱当彩礼，也是很重要的一个评估项。如果一个人哭着喊着要娶你，却根本拿不出钱来，也没人愿意借给他，你愿意嫁吗？愿意的话那祝福你遇到真爱。
资本市场不相信眼泪，如果没有靠谱的资金来源，市场不会买账的。天齐锂业这次的收购，有外媒报道说是准备从香港搞10亿美元贷款，背后还有中信集团和金沙江创投负责对接资金。我觉得中国这边是不差钱的，毕竟是战略资源收购，举全国之力也得支持。不过有一点不确定的是，金沙江创投目前还不确定是会给天齐锂业提供资金，还是想掏一笔钱出来自己收购SQM。这就给整件事又增加了一些不确定性。
⑦ 其他必备条件
收购这种事，至少需要双方的管理层和股东的同意，尤其是股东，需要投票通过，否则事情就直接泡汤。所以我们必须密切关注每一次的股东大会投票结果，甚至还需要分析一下大股东的喜好。
比如，如果大股东是机构投资者，比如PE投资人，他的目标就是把公司做大后卖掉，那只要价格合适，他一定会同意。但是，如果大股东是战略持股，比如阿里收购盒马生鲜，线下新零售刚刚开始，那是给多少钱也不会卖的。又或者，被收购方股价持续低迷很久了，股东们等得快绝望了，这时忽然有人要溢价20%收购，那这个人简直就是骑白马的蝙蝠侠，股东们巴不得给他打个折快点全拿走。
还有一些其他硬性条件，是因案子而异的，比如：
- 收购方要求在一定期限内，被收购方的业务不能出现明显下滑；
- 有时收购方想要绝对控制权，会规定一个最低比例，向现有股东收购，比如要买就买30%，否则不买；
- 还有跨国收购时，双方都会考虑汇率因素，会规定一个汇率区间，如果某个货币大幅波动，还要重新坐下来谈谈条件。
天齐锂业这个案子也有一个必备条件，要考虑一个第三者——NTR。
这个NTR是SQM的大股东，占30%股份。因为一些监管规定，他在明年3月之前必须把SQM的股份卖掉。所以这次天齐锂业等于是从NTR手里买SQM的股份。如果真的是这样，等于是场外大宗交易，基本没小散什么事了。
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今天算是把收购详细讲了一下，后面陆续讲其他的。
少年们，我跟你们讲哦，我填坑的状态是这样子的。
如果一半就太监了，不要给我寄刀片。
明天继续。
其他回答说了不少各种方法。我在这里和大家分享一个具体的估值指标：市净率（P/B Ratio）。
市净率（PB Ratio），是金融投资中使用最频繁的指标之一。
上图中的公式显示了计算市净率的方法。我们可以看到，该比率由股票价格除以公司每股净资产（Book Value）得出。
股票价格大家很容易理解，但是有些读者可能对每股净资产（Book Value）不太熟悉，所以让我在这里稍微解释一下。公司净资产=总资产-总负债，是股东们在公司中的权益，因此也被称为股东权益。每股净资产= 股东权益÷总股数。一般来说，每股净资产越高，公司越值钱。
用公司的股票价格去除以每股净资产得出的市净率，可以帮助投资者对公司估值的高低有一个大概的了解，也可以帮助我们在不同的公司之间比较他们的估值高低。
举例来说，如果A公司股票价格为200元/股，公司最近的年报显示其每股净资产为100元，那么在这种情况下的市净率就为2。如果同行业内有一家B公司，股票价格为400元，而每股净资产为200元，那么其市净率也是2。在这种情况下，公司A和公司B基于市净率的估值相同，两家公司一样贵。
在使用市净率对公司进行估值和比较时，投资者要记住一些重要的注意事项。
首先，市净率对于不同行业的公司的价值不同。对于那些重资产类型的企业，其净值（BV）和市值（MV）比较接近，因此市净率比较有用。典型的行业包括：银行，房地产和钢铁。在分析这些行业的公司时，市净率是一个重要指标。
一般的会计准则，在计算公司净值时会忽略“无形资产”。因此市净率对于一些轻资产，重科技的服务类公司可能会有一定的误导性。
举例来说，上图显示的是美国的富国银行（Wells Fargo）过去20年的历史市净率（PB）。我们可以看到，在2008年金融危机以前，该比率一直在1.8到2.2倍左右，非常稳定。
2008年的金融危机导致全球几乎所有的大银行受到重创，股价和市净率同时大跌。在金融危机后的几年中，富国银行和其他银行一样，花了接近10年的时间修复资产负债表，其市净率又慢慢爬升至1.6倍左右。总体上来说，市净率对于银行股票的估值还是非常有用的。
但是同样一个市净率，在科技行业的含义和价值就完全不同了。比如上图显示的是微软（MSFT）历史上的市净率。我们可以看到其市净率一直很高，在科技泡沫顶端时其PB高达12倍。目前（2017年6月）MSFT的市净率在7倍多，要比一些传统行业中的重资产企业高得多。其中一个很主要的原因就是微软的资产有很大一块是无形的专利和商誉，在计算中被排除在净资产以外，因此这类科技企业的市净率一般都比较高。
其次，对于一些高杠杆（债台高筑）的公司，市净率给予投资者的信息价值比较有限。有些时候，这些公司的市净率为负（因为债务太高），这样该数据比例就失去了分析意义。
过去100年，美国股市（以道琼斯指数为例）上市公司的市净率大致在1倍到4倍之间上下波动。这种波动范围是有其原因的。
如果公司股票卖的特别便宜，市净率小于1（比如在1932年大萧条时期和1980年滞胀时期），这就意味着公司股东正在“砸锅卖铁”。因为理论上以这个价格把公司买下来，然后破产清盘，把所有值钱的资产都卖掉，也能赚到一笔。
当然，一般来所公司估值到达如此“贱卖”的程度，一定有不少重要的原因。比如这时候正好处于经济萧条期，大家都急需流动性，因此公司股东宁愿贱卖股票以换取现金。或者公司的帐做的不准，其净资产没有账上显示的那么高，公司管理层心里清楚那个净资产可能有水分。“便宜没好货”，说的就是这个道理。
在经济向好的时候，公司股票价格上涨，其市净率也水涨船高。如果市净率超过了3倍，那么投资者们可能需要提高警惕。一样东西，如果你买贵了，那么接下来其价格下跌的风险自然也会更高。
在1999/2000年股票市场达到“疯狂”程度的时候，道琼斯指数的市净率达到了8.16倍。这个比率可谓前无古人。后来科技泡沫破裂，给很多投资者留下了一辈子都抹不掉的回忆。
很多人关心的问题是，作为股民我们能否基于市净率去“低买高卖”？如果在市净率低的时候建仓，在市净率高的时候抛出，能否取得比市场指数更好的投资回报？
两位美国学者（Keppler and Encinosa, 2017）回顾了世界发达国家过去36年（1970-2016）的股票历史回报，发现股票的平均市净率和接下来的股票回报确实有负相关关系。简而言之，股票的平均市净率越高，接下来几年的投资回报就越低。
如果一个股市（发达国家）的平均市净率低于1.7倍，那么该市场在接下来的4年中，其股市基本总会上涨，回报平均可以达到每年15%左右。如果该市场的平均市净率介于1.7-3.46之间，那么接下来四年的股市回报平均在每年7%左右。如果该市场的平均市净率超过3.46倍，那么该市场在接下来4年中几乎肯定下跌，平均回报为每年-5%左右。
目前（2017年6月），美国标准普尔500公司的平均市净率在3.16左右，也就是说目前的美股基于市净率的估值大致在上图的中间区域（1.70-3.46倍）。
投资者需要注意的是，市净率大致可以告诉我们股市的估值高低，但它无法帮助我们择时（选择何时买入，何时卖出）。
以1999/2000年的科技股泡沫为例，道琼斯指数的市净率在1996年左右就已经超过3倍。但是投资者如果在那个时候开始卖空股票，那么他可能还没等到泡沫破裂就已经破产了。同时，上图显示的是市净率和股市接下来4年的平均回报的关系。投资者在真正理解这样的统计关系之前，首先要养成耐心的投资习惯。如果投资者没有4年或者更长的长期投资习惯，那么这样的研究结果对他的帮助价值并不会很大。
上面提到的规律在发展中国家股市中也适用。如上图所示，如果该国股市的市净率低于1.22，那么接下来4年的股市平均回报为每年13%左右。如果市净率介于1.22和2.76之间，那么接下来4年的股市年回报在9%左右。而如果该国股市的市净率超过2.76，那么接下来股市下跌的概率会比较大，每年的回报为-5%左右。
上图显示的是上证A股的历史市净率。截至2017年年中，上证A股市净率在1.67左右，相对来说处于历史低位。
市净率是财务分析中被看的比较多的指标之一。投资者在用市净率分析股票估值时，要理解该指标的优点和缺点，通过科学的分析来利用这样的金融概念帮助自己做出更为理性的投资决策。
希望对大家有所帮助。
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一、网络公开课
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二、投资书籍
（1)《小乌龟投资智慧1：如何在投资中以弱胜强》
（2）《小乌龟投资智慧2：投资丛林生存法则》
参考资料：
Keppler, M., & Encinosa, P. (2017). How Attractive Are Emerging Markets Equities? The Importance of Price/Book-Value Ratios for Future Returns. The Journal of Investing,26(1), 117-121
https://www.legulegu.com/stockdata/market_pb
Bloomberg
建议先去了解一些美股的运行机制，现状，以及与国内A股的区别，然后才是考虑怎么入门。
不要急晃晃地就拿着钱往里冲，钱什么时候赚都不晚，钱也是赚不完的，大家逛个淘宝都要货比拼多多，好歹拼多多还能给你点实物，炒股票这种直接可能造成金钱变成空气的事情，还是要谨慎再谨慎。
先科普一下，美股这个市场的特色以及与A股的不同点，然后才是怎么入门。
1.美股交易是一个T+0市场。
什么叫T+0，T+0就是随买随卖，美股支持你在开市时间内无限制的交易自己手中的股票，12点01分01秒购买的股票，下一秒就可以卖出。
对应A股，A股是T+1，就是今天买的股票，要下一个工作日才能卖出。
这带来的结果就是，美股是超短线交易者的天堂。
2.美股无涨跌停限制，一只股票一天翻倍或者一天缩水80%都是允许的。
对应A股，A股是10%涨跌停板，就是一只股票的价格，最多波动10%就被封死，只能到第二天再涨或者再跌。
第二点配合美股的T+0机制，带来的结果是，美股股票的价格波动极大，比A股要大很多，这里可以理解为赚的多，赔的也多。
3.美股股票购买门槛低，1股就可以买卖，而A股的计价单位是手，一手=100股。
举个例子，一直股票，1块钱1股。在美股你可以1块1块的买卖，在A股只能100块100块的买卖。
第三点配合第一点和第二点，带来结果是，美股流行的是高频交易和机构交易。
4.美股支持做空，A股做空机制普通人玩不了。
什么叫做空，做空就是你可以在没有股票的情况下卖出股票，然后再股票价格下跌的时候再买入股票还给对方。
而买入股票，在股票上涨后卖出的行为，叫做做多。
做空是靠股票价格下跌获利，做多是靠股票价格上涨获利；目前大家在A股基本都是玩儿做多，要么就空仓，罕有做空的。
第四点配合第一二三点，带来的结果是，美股的多空交战极为激烈。
5.美股的信息是相对透明的，投资者保护非常到位，一旦有上市公司利益关联方发布消息影响股价，会被美国的监管机构重罚，并且还有可能引发投资者集体诉讼；而在A股，这种事情很少存在。
6.美股的股票定价逻辑，和A股完全不同，美股给上市公司估值，是比较传统的业绩导向，每当上市公司的实际业绩好于分析师分析的时候，股票会受到投资者喜爱，会上涨；反之，股票会下跌，很多投资者甚至会因为公司业绩下跌导致的股价下跌而发起诉讼，所以美股上市公司的CFO，非常辛苦，因为需要平衡分析师的期望以及实际业绩之间的关系。
这也导致了美股最流行的策略是动能策略，即配合业绩发布后带来的涨跌做策略，这也是美股股票长期换手率低的原因。
而在A股，讲难听一点，大家都在炒作各种概念，罕有关注长期公司价值的投资者，即使有，这些投资者也是小部分，资金量决定不了市场，想活下来也要跟着大家一起炒概念，不然死的更快。
第六点结合第五点，带来的结果是，美股是在既定规则下玩儿游戏，谁的反应更快，就能赢。
而A股，核心竞争力是谁能搞定制定规则的人，以及拉着上市公司高管一起玩。
简单介绍完美股的特性，然后就是如何入门。
你会遇到的第一个门槛就是开户，中国大陆的公民要开美股账户，需要选择一家支持美股交易的券商，然后按照券商APP的提示，准备相关资料，这里不展开了，都是一些标准资料，例如签证，资产证明，身份证明之类的东西，这些资料虽然相对A股开户要复杂，但也构不成什么门槛，就是繁琐。
考虑到用户友好性以及流程便利性，国内大多数人用的是富途或者老虎，两家互联网券商体验确实吊打传统券商。
两家开户我都试过，比起来，富途的开户相对更快一些。在签证资料齐全的情况下，富途证券可以当天开户，老虎基本要等几天了。
我自己用的是2家券商的产品，富途和汇丰，因为我有多个海外账户。
香港账户用的是汇丰，因为作为汇丰前员工，本身是有一点点费用优惠的，做高频一般是用汇丰，而且汇丰可以直接使用高级行情（level-2）。
其他账户挂的是富途，因为只有富途有中文高级行情，其他国内券商没有，我也没得选，另外富途账户主要做长线，长线交易佣金选择按笔计费的券商是最划算的。
成功开户之后，你需要通过一些操作，让自己的美股账户里面有额度，这里证券软件都可以帮你直接搞定（他们就是吃这碗饭的），就是要绕几个路径，毕竟外汇管制你们懂的。[1]
当你成功开户，账户有额度的时候，你就可以炒美股了。
美股的具体操作，和A股没什么本质区别，区别在于美股的打法思路和策略，与A股不同，我主要要讲的是这些东西。
关键点1：买美股一定要会看公司财报，并且要花大量的时间来看财报。
前面说到美股的涨跌与财报是否符合市场预期有很大关系，所以财报及其关键，不仅是同一个领域多家竞争公司的财报，还要看同一家公司多年的财报。
你需要从财报中找出这家公司的经营趋势是上升还是下跌，由于美股严格的信息真实要求，以及造假成本极高，所以财报的可信度是比较高的。
看财报，是玩儿美股的第一步；当然A股你不太需要看财报，因为A股的财报写的和修仙小说一样。
很多人在玩儿美股的时候，还怀着A股概念的那一套思维，一般死的都很惨。
至于怎么看财报，这是一个比本题更大的命题，我以后会单独开篇讲。
关键点2：美股不止有做多，还有做空，所以当你觉得某家公司有问题的时候，可以直接选择做空来获利。
例如国内出生在美国上市的互金公司，我由于是从业者，对于竞争对手的业务模式和坏账都比较了解，深知其风险之高，所以对于这类公司，我直接就选择了做空，我今年最大的盈利就来自于做空美股中的中概股。
关键点3：时刻关注新闻，由于美股的信息披露机制以及股价运行机制，新闻时效性对于股价的影响是非常大的，举个例子，当大强子乱上炕的负面传出来的第一时间，就应该做空京东，同理，陆琪离职的第一时间，就该做空百度。
这里其实有一个时间差的点，就是从信息获取，到股价产生波动，到执行交易，到成交的十几秒，很多人花钱买level-2，就是为了快这十几秒，因为level-2的服务器和level-1是独立的，并且频率高，这就像100人连wifi和3人连wifi的网速区别，在信息就是金钱的市场，信息的速度及其重要。
尤其是每年密集发布财报的那一个月，要时刻关注公司的最新财报，一旦有较大的问题（增长或者衰落），要第一时间做出操作。
再次强调，由于美股的机制是机构投资者与量化高频交易机器人较多（占90%），所以如果你自己不做量化的话，最好是买高级行情，高级行情一般信息与交易报价刷新要比免费行情快3秒以上，在美股，3秒足够机器操作100次交易了。
并且美股的level-2的交易档位查看功能是免费level-1的40倍，同样的一个人，看level-2的挂单信息，与level-1的挂单信息，可能会得出完全不同的结论。
我自己用的是汇丰的高级行情，员工有优惠，但是是纯英文的，这个还是有门槛。
目前中文领域的美股高级行情，对于用户不太友好，可供选择的产品也只有富途。目前富途是提供三个美股LV2：Nasdaq TotalView（这个是纳斯达克对外提供的最高级行情数据，基本各家外资产品提供的都是基于这个开发的）、NYSE OpenBook 、NYSE ArcaBook（这个独家免费开放）。别的基本没得选，如果英文好，可以直接使用外文产品，如果用的是国内券商，那富途的版本是唯一的选择。
这里要提醒的是，高级行情对于短线投资者和高频投资者的提升是巨大的，但是对于长线投资者（一投就是1年不动弹的那种），财报就够了，不需要高级行情。
另外A股大量股票软件强推的所谓level-2，就是高级行情，不能说完全没用，但是对于多数散户而言，买了就是浪费钱，富途当年直接港股level-2免费，逼所有对手跟着免费。
Level-2这东西，有用是有用，但也别迷信，多数人赔钱也不是因为没买level-2.
关键点4：注意美股的交易费用机制。
A股的交易费用一般是每笔交易额的一个比率，现在基本都是千1以下。
而美股的收费逻辑五花八门，且坑中有坑，在炒之前，先搞清楚自己开户的券商，是怎么收费的，以及你开的账户是否赚取盈利后还要交40%的税。
当然如果你用国内的券商软件做的话，这方面还好。
如果你不做高频交易（大多数人还到不了做这个的地步）的话，富途的按笔计费要更划算一些。
关键点5：注意你的账户类型
美股所谓的T+0，针对的是融资账户，如果是现金账户，其实是T+3.
关键点6：忘掉那些你在A股积攒的经验。
因为A股本身和美股是完全不同的市场，一切你觉得在A股是常识的东西，都建议你去找相关的资料看看美股里面对此的规定是如何的，有可能完全不一样。
我一个很好的朋友，在A股就喜欢赌垃圾股重组，因为A股退市很难，战绩彪炳。
结果在美股不到1年，就成功把自己的别墅折腾成了回迁房。
暂时想到的关键点就这么多，后面想到了再补充吧。
最后一定要提醒大家的是，美股的风险与收益，比起A股，都更高，而且来的更快，所以不要光看美股挣钱，也要看到其中的风险。
风险与收益，从来都是双生子。
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一个经常乱讲大实话的公众号:banfoSB
首先，要储备一定数量的知识跟常识。比如经济学、金融学、投资学、证券及衍生证券，美国资本市场的结构、监管政策、投融资的规则；
其次，做一段时间的模拟美股交易，提高自己对于美股的认知与判断的灵敏度，培养自己的交易习惯、投资纪律、风控意识，构建自己的投资体系、投资组合；
最后，选择一家口碑良好的券商去开户，利用券商的通道或三方金融交易中介的通道去进行交易。
个人直接找券商，需要花费大量的人力物力精力成本，不太合算。在此，我推荐同花顺给大家，它是提供美股开户、资讯、投教、交易等一站式服务的app，也是国内目前最大的第三方股票交易服务中介。
